>> 中信期貨-貴金屬策略日?qǐng)?bào)：美元走弱和油價(jià)下跌雙重影響下，貴金屬延續(xù)上漲-260508
| 上傳日期： |
2026/5/8 |
大?。?/td>
| 2225KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
朱善穎,張皓云,王丹 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
報(bào)告要點(diǎn)
萬得數(shù)據(jù)顯示，貴金屬連續(xù)三日上漲，日內(nèi)白銀漲幅持續(xù)高于黃金，主要受美元走弱、油價(jià)走弱雙重提振。據(jù)新華社報(bào)道，特朗普和巴基斯坦總理夏巴茲5月6日均表態(tài)美伊談判取得較大進(jìn)展，“很有可能”最終會(huì)達(dá)成協(xié)議，7日伊朗宣布指定兩條航道供船只通行霍爾木茲海峽推動(dòng)、但仍要求船只提前獲得伊朗許可。在此影響下，日內(nèi)油價(jià)持續(xù)下跌、WTI油價(jià)跌幅超3%，有助于緩解通脹擔(dān)憂，促使交易者重新考慮美聯(lián)儲(chǔ)年底前降息的可能性,部分扭轉(zhuǎn)了此前央行可能需要長期維持高位利率的預(yù)期。此外，世界黃金協(xié)會(huì)最新報(bào)告顯示，中國4月末黃金儲(chǔ)備環(huán)比增加26萬盎司、為連續(xù)第18個(gè)月增持，且4月全球黃金ETF資金流向轉(zhuǎn)為凈流入。預(yù)計(jì)短線貴金屬將延續(xù)區(qū)間震蕩修復(fù)，上漲空間仍受限，多頭仍在等待美伊和平協(xié)議的進(jìn)一步明朗，警惕美伊談判和海峽局勢(shì)反復(fù)性風(fēng)險(xiǎn);特朗普仍威脅，如果伊朗不同意和平協(xié)議，轟炸將“比以往更為高水平和強(qiáng)度”。同時(shí)重點(diǎn)關(guān)注5月8日美國4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期的指引。
摘要
黃金觀點(diǎn):短線延續(xù)震蕩修復(fù)，關(guān)注美伊談判進(jìn)展、海峽復(fù)航局勢(shì)及5月8日非農(nóng)指引
邏輯:萬得數(shù)據(jù)顯示，日內(nèi)海內(nèi)外黃金同步上漲、漲幅均超1%，主要受美元走弱、美債收益率回落共同提振。據(jù)新華社報(bào)道，5月6日特朗普在白宮表示，美國和伊朗過去24小時(shí)內(nèi)進(jìn)行了“非常富有成效”的對(duì)話，“很有可能”最終會(huì)達(dá)成協(xié)議。同日，巴基斯坦總理夏巴茲表示，巴方促成美伊臨時(shí)?；鸩⒅鬓k伊斯蘭堡會(huì)談，這場(chǎng)會(huì)談是“歷史性進(jìn)展”，相信美伊談判將很快轉(zhuǎn)化為持久和平。5月7日伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)海軍已指定兩條航道供船只通行，但船只未經(jīng)伊朗許可仍不得穿越霍爾木茲海峽。此外，5月7日國家外匯管理局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國4月末黃金儲(chǔ)備7464萬盎司，環(huán)比3月增加26萬盎司，為連續(xù)第18個(gè)月增持黃金，且單月增量創(chuàng)2024年12月以來最高;此外，同日世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的最新報(bào)告顯示，全球?qū)嵨稂S金ETF在經(jīng)歷3月的顯著流出后，于4月實(shí)現(xiàn)反彈、當(dāng)月錄得66億美元凈流入。
展望:短線黃金延續(xù)區(qū)間震蕩修復(fù)格局，目前美伊和平談判及提議仍未能在伊朗核計(jì)劃問題上的分歧中取得突破，警惕談判反復(fù)和海峽局勢(shì)突變風(fēng)險(xiǎn);后續(xù)重點(diǎn)跟蹤美伊談判實(shí)質(zhì)性進(jìn)展及5月8日非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)指引。中長期來看,黃金上漲的核心邏輯并未被打破。
白銀觀點(diǎn):短線延續(xù)震蕩修復(fù)，波動(dòng)率高于黃金，關(guān)注美伊談判進(jìn)展和5月8日非農(nóng)表現(xiàn)
邏輯:萬得數(shù)據(jù)顯示，日內(nèi)白銀漲幅顯著高于黃金，海內(nèi)外白銀漲幅均超6%，COMEX白銀站上80美元/盎司，SHFE白銀站上19900元/千克，同樣受美伊有望達(dá)成和談的預(yù)期強(qiáng)化以及伊朗宣布指定兩條航道供船只通行霍爾木茲海峽的消息提振。市場(chǎng)對(duì)美伊兩國有望?；饏f(xié)議的樂觀情緒提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，油價(jià)延續(xù)下跌亦緩和市場(chǎng)對(duì)海外央行加息的押注，疊加美元走弱，共同提振白銀。而目前白銀現(xiàn)貨端支撐偏弱，倫敦白銀租賃利率持續(xù)低位震蕩。
展望:短線白銀跟隨黃金延續(xù)震蕩修復(fù)，波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大于黃金。中期來看，若美伊最終達(dá)成永久和平協(xié)議且海峽復(fù)航常態(tài)化，白銀上漲彈性將進(jìn)一步釋放;而若局勢(shì)再次反轉(zhuǎn)，“滯脹”擔(dān)憂對(duì)白銀價(jià)格彈性的壓制將進(jìn)—步顯現(xiàn)。長期維度，美元信用弱化趨勢(shì)不變，疊加安全需求與投資需求持續(xù)擠占流動(dòng)庫存，為銀價(jià)提供長期堅(jiān)實(shí)支撐。
風(fēng)險(xiǎn)提示∶特朗普政策變化;美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變化;地緣沖突變化。
|
|
