>> 銀河期貨-金融衍生品日報-260507
| 上傳日期： |
2026/5/7 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
沈忱,孫鋒 |
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一、財經(jīng)要聞
1.文化和旅游部公布2026年“五一”假期文化和旅游市場情況。經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測算，“五一”假期，全國國內(nèi)出游3.25億人次，同比增長3.6%；國內(nèi)出游總花費1854.92億元，同比增長2.9%。
2.中國4月外匯儲備34105.47億美元，環(huán)比增加684.27億美元，前值33421.2億美元。4月末黃金儲備報7464萬盎司，環(huán)比增加26萬盎司，為連續(xù)第18個月增持黃金。
3.數(shù)據(jù)顯示，周四南向資金凈賣出47.97億港元。
4.央行公告稱，5月7日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了270億元7天期逆回購操作，全額滿足了一級交易商需求，操作利率1.40%。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日1262億元逆回購到期，據(jù)此計算，單日凈回籠992億元。
5.中國人民銀行公布2026年4月中央銀行各項工具流動性投放情況。數(shù)據(jù)顯示，4月，中期借貸便利（MLF）凈投放-2000億元，常備借貸便利（SLF）凈投放-7億元，其他結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具凈投放3667億元。公開市場業(yè)務(wù)方面，4月，公開市場國債買賣凈投放400億元，7天期逆回購凈投放-3316億元。
6.一名巴基斯坦官員稱，巴相關(guān)部門7日在首都伊斯蘭堡舉行會議，為可能在伊斯蘭堡舉行的美國和伊朗談判乃至協(xié)議簽署儀式做準(zhǔn)備。
二、投資邏輯
股指期貨：周四股指震蕩上行，至收盤，上證50指數(shù)漲0.09%，滬深300指數(shù)漲0.48%，中證500指數(shù)漲1.26%，中證1000指數(shù)漲1.63%，全市場成交額為3.17萬億元。
股指全天保持強勢，早盤橫盤震蕩，午后中證500和中證1000指數(shù)漲勢明顯，各指數(shù)收盤漲停。兩市個股漲多跌少，3520家上漲，1832家下跌。玻纖、光通信、CPO等人工智能相關(guān)板塊繼續(xù)領(lǐng)漲市場，煤炭、油氣油服等板塊跌幅居前。
股指期貨全線上漲，至收盤，主力合約IF2606漲0.46%、IH2606漲0.13%、IC2606漲1.35%，IM2606漲1.74%。各品種貼水全線收窄。IM、IC、IF和IH成交分別下降20.4%、22.4%、29.7%和29.9%；持倉分別下降3.4%、3.9%、6.2%和4.5%。
交投活躍，個股普漲。節(jié)后首日大漲之后，市場情緒仍保持樂觀，雖然電池板塊一日游后全線回落，半導(dǎo)體板塊橫盤震蕩，但近期調(diào)整充分的CPO、光通信板塊在午后再度放量上漲，帶動市場情緒。玻纖、液冷、AIGC、人工智能應(yīng)用等也紛紛表現(xiàn)，市場熱點全面展開。連續(xù)兩日市場成交保持３萬億元以上，融資買入出現(xiàn)單日超４００億元巨量，新股上市和次新股紛紛大漲，說明市場風(fēng)險偏好處于高位，短期趨勢仍將保持。因此，股指有望保持震蕩上行。
國債期貨：周四國債期貨收盤全線上漲，30年期主力合約漲0.11%，10年期主力合約漲0.01%，5年期主力合約漲0.03%，2年期主力合約漲0.01%?，F(xiàn)券方面，銀行間主要期限國債活躍券收益率漲跌互現(xiàn)，上下多在1bp以內(nèi)，短端偏弱中長端稍強。按中債估值與期貨結(jié)算價計算，TL、T、TF、TS主力合約IRR分別為-0.4266%、0.3924%、0.6385%、0.9281%。
央行逆回購凈回籠992億元短期流動性，市場資金面窄幅波動，銀存間主要期限質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率互有升降，其中隔夜、7天期資金價格分別為1.2720%、1.3724%，分別較上一交易日+0.29bp、+0.25bp。
周四債市日內(nèi)波動不大，情緒稍有企穩(wěn)，期債盤面集體小漲。現(xiàn)券尾盤，央行公告4月二級市場凈買入400億元國債，較3月縮量100億元，不過考慮到4月債市整體表現(xiàn)偏強，我們認(rèn)為國債買入僅略有縮量對債市利空程度相對有限。
短期來看，央行連續(xù)凈回籠中長期流動性，市場對后續(xù)資金面預(yù)期逐步趨于謹(jǐn)慎，資金價格進一步下行空間或有受限；與此同時，地緣擾動似有緩和疊加AI行業(yè)高景氣度仍在延續(xù)，權(quán)益市場科技板塊內(nèi)外共振，賺錢效應(yīng)明顯，這也對債市構(gòu)成一定壓制。
操作上，短期內(nèi)建議投資者偏防守，單邊T合約多單少量持有，應(yīng)對外部環(huán)境不確定性。
套利方面，關(guān)注主力合約移倉期間可能存在的跨期套利機會。
交易策略：股指期貨，震蕩上行，逢低做多；國債期貨，T合約多單少量持有，關(guān)注主力合約移倉期間潛在的跨期套利機會
風(fēng)險因素：內(nèi)、外政策變化超預(yù)期，地緣政治因素，通脹超預(yù)期
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