>> 紫金天風(fēng)期貨-橡膠周報：靜待庫存加速去化-260507
| 上傳日期： |
2026/5/7 |
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| 9912KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
紫金天風(fēng)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王琪瑤 |
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供應(yīng)端，本周東南亞雷暴天氣頻發(fā)，對收膠形成短期擾動。由于東南亞產(chǎn)區(qū)尚未大面積開割，整體影響不大；同時，泰國柴油價格回落，同步調(diào)低運力問題影響；預(yù)計整體供應(yīng)情況維持正常水平。需求端，受五一假期影響，輪胎企業(yè)開工率環(huán)比有所下降，但同比仍高于近年平均水平，需求韌性尚在，難以出現(xiàn)明顯回落。庫存端，5月1日零關(guān)稅政策排除天膠類目，非洲膠到港累積預(yù)期降低，預(yù)計后續(xù)庫存將加速去化。
整體來看，目前基本面較為穩(wěn)定，原料強勢提供成本支撐；市場看漲情緒較濃，但前期驅(qū)動盤面上漲的干旱/厄爾尼諾（雖有待進一步觀察）等因素，對實際產(chǎn)量的影響尚未/難以兌現(xiàn)，疊加割膠積極性帶來供應(yīng)彈性，減產(chǎn)周期難以在短期得到證實。因此，在成本支撐下，膠價下方空間有限，需待庫存去化進一步印證下游需求。短期預(yù)計以震蕩運行為主。
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