>> 寶城期貨-原油周報：地緣情緒消退，原油震蕩回落-260508
| 上傳日期： |
2026/5/8 |
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| 1403KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳棟 |
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核心觀點
原油：隨著中東地緣因素顯著弱化，霍爾木茲海峽通航逐漸恢復和改善，原油供應偏緊預期降低。在地緣情緒溢價消退的背景下，節(jié)后當周國內(nèi)外原油期貨價格呈現(xiàn)震蕩回落的走勢。其中，國內(nèi)原油期貨2606合約維持震蕩偏弱的走勢，當周期價累計跌幅達9.36%至624.5元/桶。
此前驅動油價上行的地緣風險溢價已顯著消退。同時阿聯(lián)酋正式在5月初退出OPEC+，意味著該國閑置產(chǎn)能將不再受制于份額約束，將擴大供應。同時OPEC+七國宣布6月小幅增產(chǎn)18.8萬桶/日，疊加美國出口放量，供應收緊預期弱化。需求方面，全球高油價抑制消費，IEA下調(diào)二季度需求預期。國內(nèi)節(jié)后復工平穩(wěn)，煉廠開工回升，但剛需偏弱、補庫謹慎，夏季出行旺季尚未實質啟動。此外，全球庫存超季節(jié)性去化，但美國原油庫存小幅累庫，市場轉向交易寬松預期。在供應端利多消退、需求端支撐不足，油價從緊平衡轉向高位震蕩偏弱。預計后市國內(nèi)外原油期貨價格或維持震蕩偏弱的走勢。短期關注美伊談判、海峽通航及OPEC+執(zhí)行情況。
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