>> 創(chuàng)元期貨-多晶硅周報：持續(xù)累庫，現(xiàn)實承壓-260510
| 上傳日期： |
2026/5/10 |
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| 1134KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李玉芬 |
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本周回顧：
本周多晶硅價格處于修復(fù)后的盤整階段。節(jié)后，多晶硅現(xiàn)貨成交依然維持偏弱水平運行。需要注意的是，在經(jīng)歷了季節(jié)性的減產(chǎn)去庫之后，雨季來臨前多晶硅又回到了累庫周期。截至5月8日，N型復(fù)投料報價35.1元/千克，周環(huán)比微跌0.1%；國內(nèi)庫存增至30.7萬噸，周環(huán)比上升1.7%。這可能是由于需求側(cè)國內(nèi)需求依然較弱的格局持續(xù)存在，同時外需側(cè)搶出口結(jié)束使得外需存在走弱預(yù)期，最終導(dǎo)致總需求偏弱運行。另一點需要注意的是，大全能源被暫停交割資格，使得倉單預(yù)期的天花板有所下移。雖然按照歷史經(jīng)驗大全參與交割次數(shù)較少，但恐存在一定心理上的預(yù)期影響。雖然價格已調(diào)整至相應(yīng)合理區(qū)間，但從現(xiàn)實基差角度看，多晶硅期貨仍然升水現(xiàn)貨。在現(xiàn)貨上漲動力不足的背景下，多晶硅將維持高升水狀態(tài)，從而對價格形成抑制作用。宏觀層面，中東局勢存在邊際緩和預(yù)期，疊加本周美國總統(tǒng)訪華，中美同時存在緩和預(yù)期，在此背景下，市場對新能源側(cè)的強預(yù)期可能存在一定程度的邊際轉(zhuǎn)弱。另一方面，工業(yè)硅端市場正等待豐水期到來，電力成本下移，受能源價格影響的成本支撐將在一定程度上因電價下移而被削弱。從財報角度看，光伏企業(yè)上下游利潤困境依舊，暫時難以出現(xiàn)改善，仍需等待需求側(cè)增長與供給側(cè)產(chǎn)能調(diào)控攜手發(fā)力。本周投資，建議投資者注意中美會談下的市場情緒變動。。
關(guān)注點：宏觀擾動減緩復(fù)產(chǎn)進度反內(nèi)卷
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