>> 華泰期貨-甲醇周報：關(guān)注美伊談判進展-260510
| 上傳日期： |
2026/5/10 |
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| 3473KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,楊露露 |
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甲醇觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
港口供應方面：海外甲醇開工率51.61%（+0.00%）；中國進口甲醇周頻到港量22.17萬噸（+3.40），其中華東到港量20.77萬噸（+6.21），華南到港量1.40萬噸（-2.81）。
內(nèi)地供應方面：中國甲醇開工率91.60%（+0.69%），其中煤制甲醇開工率85.48%（+0.05%）、天然氣甲醇開工率51.55%（+0.00%）、焦爐氣甲醇開工率56.97%（+1.43%）；西北開工率96.92%（+0.49%），華北開工率76.76%（+2.72%），華中開工率80.05%（-1.28%），華東開工率80.59%（-0.12%），西南開工率88.38%（+3.81%）。
港口需求方面：太倉周均提貨量1821噸/天（-511），華東MTO企業(yè)周度采購量145380噸（+44280），外采甲醇MTO企業(yè)開工率77.63%（-0.45%）。
內(nèi)地需求方面：甲醇企業(yè)待發(fā)訂單量191070噸（-103590）。傳統(tǒng)下游樣本企業(yè)原料采購量29500噸（-7300），甲醛開工率35.72%（-1.39%）、醋酸開工率78.40%（-1.17%）、MTBE外銷工廠開工率61.23%（-1.79%）、二甲醚開工率3.94%（-2.66%）；西北MTO企業(yè)周度采購量67500噸（-4000），MTO企業(yè)開工率85.78%（-0.06%）。
庫存方面：甲醇港口庫存噸922000（+7100），其中江蘇556900噸（+80300）、浙江225700噸（-31300）、廣東97500噸（-11500）、福建41900噸（-30400）；MTO樣本企業(yè)甲醇庫存72萬噸（-4）。下游樣本企業(yè)甲醇庫存171900噸（-23500）。中國內(nèi)地甲醇工廠庫存404600噸（+52367），西北廠庫237200噸（+31600）、華北廠庫23000噸（+5700）、華中廠庫24410噸（+5567）、華東廠庫97300噸（+6000）、西南廠庫20000噸（+3500）。
市場分析
美媒網(wǎng)站Axios報道美伊接近就一份諒解備忘錄接近達成協(xié)議，但事實上并未達成。美國海軍穿越海峽時遭襲，對伊朗進行打擊，特朗普繼續(xù)威脅伊朗達成協(xié)議，但關(guān)于鈾濃縮問題及霍爾木茲通航收費等若干問題雙方仍有待談判。而市場預期美伊談判有可能更進一步，原油價格大幅下挫，帶動化工板塊價格快速回落。
港口方面。節(jié)后港口庫存繼續(xù)延續(xù)去庫下降周期，但江蘇港口庫存有所回升，仍等待進一步去庫的兌現(xiàn)。而4月伊朗裝船量歷史低位，中國5月到港低位，目前甲醇處于短期去庫現(xiàn)實VS長期供應回升預期的矛盾當中，體現(xiàn)在2609合約貼水非常大，目前貼水已含較強的后續(xù)復工預期。伊朗KPC、Marjan、Arian、Busher、Kaveh處于開啟狀態(tài)，但負荷有待提升，ZPC、Sabanlan等裝置等待進一步復工兌現(xiàn)，仍有待跟蹤伊朗裝船量何時實實在在地回升。港口需求方面，興興持續(xù)停車。
煤頭甲醇開工高位，但5月中下旬新疆集中檢修，中煤鄂能化亦進入檢修。但內(nèi)地工廠庫存回升，傳統(tǒng)下游表現(xiàn)較差，甲醛庫存回升而開工進一步淡季降負；PTA集中檢修，醋酸庫存有所回升，醋酸開工低位回落；MTBE利潤偏低，開工仍處于年內(nèi)偏低位。
策略
單邊：中性
跨期：無
跨品種：無
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