>> 廣發(fā)期貨-碳酸鋰市場周報：基本面改善預(yù)期逐步兌現(xiàn)，盤面突破新高后盤整-260508
| 上傳日期： |
2026/5/8 |
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pdf 共20頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林嘉旎 |
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周度觀點:基本面改善逐步兌現(xiàn)，價格突破新高后盤整
市場概述：上周碳酸鋰盤面價格繼續(xù)上探，伴隨基本面改善預(yù)期逐步兌現(xiàn)，供應(yīng)端江西換證預(yù)期發(fā)酵，節(jié)后首日盤面大幅拉漲，周五鋰電股整體降溫，碳酸鋰期貨沖高后也有回撤調(diào)整，目前資金仍比較活躍，周內(nèi)維持增倉。截至5月8日，期貨主力合約LC2609較節(jié)前上漲6.9%至196560，所有加權(quán)合約持倉總量77.75萬手?，F(xiàn)貨方面，截至5月8日，SMM電池級碳酸鋰現(xiàn)貨均價19.4萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰均價18.95萬元/噸，周環(huán)比均上漲約11%?，F(xiàn)貨市場下游對高價貨源接受度不高，剛需采購仍以后點價為主，行業(yè)貿(mào)易商整體報價基差較強。
供應(yīng)：上周開始周度產(chǎn)量數(shù)據(jù)已有小幅下滑，后續(xù)進口原料下滑帶來部分鹽廠產(chǎn)出減量，疊加少部分冶煉線進行檢修，預(yù)計供需缺口逐步體現(xiàn)。截至5月7日，SMM碳酸鋰周度產(chǎn)量25894噸，周環(huán)比減少134噸。4月碳酸鋰產(chǎn)量110030噸，環(huán)比增加3410噸，同比增長49%；其中，電池級碳酸鋰產(chǎn)量79920噸，較上月增加1980噸，同比增加40%；工業(yè)級碳酸鋰產(chǎn)量30110噸，較上月增加1430噸，同比增加29%。5月碳酸鋰產(chǎn)量預(yù)計為113780噸。
需求：需求整體維持韌性，預(yù)期有所改善。伴隨季節(jié)性窗口來臨，國內(nèi)新能源車終端的數(shù)據(jù)預(yù)計邊際好轉(zhuǎn)，帶電量提升和出口改善預(yù)期也有一定帶動；儲能市場仍樂觀，頭部企業(yè)基本維持滿產(chǎn)，需求確定性較強。在剛性訂單之下材料開工預(yù)計仍穩(wěn)健，結(jié)構(gòu)上磷酸鐵鋰環(huán)增，三元表現(xiàn)相對偏弱，市場對5月材料排產(chǎn)預(yù)期上調(diào)。4月碳酸鋰需求量140354噸，較上月增加8149噸，同比增加56.6%。需求環(huán)比仍在繼續(xù)回升，5月需求預(yù)計繼續(xù)增加至150950，環(huán)比增幅約7.5%。
庫存：上周社會環(huán)節(jié)庫存開始去化，近期上游冶煉廠庫存整體持穩(wěn)為主小幅增加，下游庫存持續(xù)下降趨勢，電芯廠和貿(mào)易商庫存穩(wěn)步增加。截至5月7日，樣本周度庫存總計102673噸，周環(huán)比減少920噸；冶煉廠庫存18795噸，下游庫存40568噸，其他環(huán)節(jié)庫存43310。截至5月8日倉單總量43930張，周內(nèi)增加7538張。
觀點：供應(yīng)端消息面擾動較多，現(xiàn)實層面原料缺口兌現(xiàn)，下游排產(chǎn)和補庫預(yù)期也有好轉(zhuǎn)，基本面具備韌性，進一步上行驅(qū)動的風(fēng)險主要在于高估值和市場潛在復(fù)產(chǎn)預(yù)期，價格底部已經(jīng)抬升下方支撐仍然較強。目前來看資金仍偏樂觀，短期價格預(yù)計維持偏強區(qū)間運行，上周主力短暫突破20萬后未能站穩(wěn)，短期可能高位調(diào)整，近期短線操作多單逢高可適當(dāng)減倉控制風(fēng)險，中期仍維持逢低布局思路，后續(xù)關(guān)注進口補充的恢復(fù)和貿(mào)易實際成交情況。
策略:短線多單可逢高適當(dāng)減倉控制風(fēng)險，中期維持逢低布局思路，保守考慮賣出虛值看跌期權(quán)。
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