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硅鐵：
　　觀點(diǎn)：硅鐵供需偏平衡態(tài)，短期供需矛盾暫無(wú)，基本面缺乏驅(qū)動(dòng)。具體來(lái)看，本周硅鐵產(chǎn)量環(huán)比回落，近期內(nèi)蒙、寧夏、陜西等地均有檢修，甘肅新增產(chǎn)能已出鐵。受結(jié)算電價(jià)分化的影響，產(chǎn)區(qū)盈利差距拉大但整體邊際修復(fù)。短期減產(chǎn)動(dòng)力有限，預(yù)計(jì)供應(yīng)仍有望維持在高位水平。需求方面，鐵水產(chǎn)量環(huán)比持平，已經(jīng)連續(xù)數(shù)周持穩(wěn)，整體維持在高位水平。成材供需矛盾有限但終端需求缺乏邊際走強(qiáng)的動(dòng)能，預(yù)計(jì)短期煉鋼需求邊際增長(zhǎng)空間有限。非鋼需求方面，金屬鎂下游剛需采購(gòu)，廠家暫無(wú)出貨壓力，產(chǎn)量維持高位。不銹鋼成本持續(xù)推升，若高成本持續(xù)傳導(dǎo)，不排除5月排產(chǎn)出現(xiàn)環(huán)比下調(diào)，短期硅鐵需求邊際增速繼續(xù)放緩。成本方面，蘭炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，4月結(jié)算電價(jià)變化差異較大，但主流結(jié)算電價(jià)下降1-3分。展望后市，硅鐵供需矛盾有限且缺乏相應(yīng)驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)價(jià)格震蕩運(yùn)行為主，單邊建議區(qū)間操作，參考5700-6000。
　　策略：區(qū)間操作，參考5700-6000
　　錳硅：
　　觀點(diǎn)：利潤(rùn)分化下錳硅供應(yīng)增速放緩，錳礦成本支撐力度仍存但較前期削弱?；久鎭?lái)看，錳硅供應(yīng)持續(xù)回升，本周僅內(nèi)蒙復(fù)產(chǎn)，其余地區(qū)生產(chǎn)持穩(wěn)。近期內(nèi)蒙個(gè)別區(qū)域變電站檢修，但影響有限。產(chǎn)區(qū)利潤(rùn)依舊承壓，目前除內(nèi)蒙外其余地區(qū)虧損壓力相對(duì)偏大，對(duì)復(fù)產(chǎn)速度形成壓制。需求方面，鐵水產(chǎn)量環(huán)比持平，已經(jīng)連續(xù)數(shù)周持穩(wěn)，整體維持在高位水平。成材供需矛盾有限但終端需求缺乏邊際走強(qiáng)的動(dòng)能，預(yù)計(jì)短期煉鋼需求邊際增長(zhǎng)空間有限。成本方面，錳礦供需維持平衡態(tài)，主流礦山新一輪外盤(pán)報(bào)價(jià)下調(diào)，但進(jìn)口利潤(rùn)依舊倒掛。南非受強(qiáng)降雨影響港口卸貨停滯，但礦山生產(chǎn)正常，目前暫未見(jiàn)停產(chǎn)，關(guān)注后續(xù)影響。綜合來(lái)看，錳硅供需依舊偏過(guò)剩，在需求邊際增長(zhǎng)放緩以及庫(kù)存仍處于高位的情況下，短期錳硅供應(yīng)依舊是壓制價(jià)格的核心因素，價(jià)格缺乏向上的驅(qū)動(dòng)。預(yù)計(jì)錳硅價(jià)格承壓運(yùn)行，區(qū)間參考5800-6200。
　　策略：區(qū)間操作，參考5800-6200