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【一周焦點(diǎn)】
　　上周美國多項(xiàng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布，暫不支持改變當(dāng)前政策利率路徑。4月新增非農(nóng)就業(yè)11.5萬人，高于預(yù)期的6.5萬人，反映勞動力市場并沒有走向惡化，經(jīng)濟(jì)韌性依舊較強(qiáng)。依賴于體力勞動的新增線下服務(wù)業(yè)就業(yè)仍在抗衡AI替換帶來的腦力勞動服務(wù)業(yè)就業(yè)減少。不過從失業(yè)率看，美國就業(yè)市場也算不上強(qiáng)勁，依舊處在緊平衡狀態(tài)，且仍存結(jié)構(gòu)性隱憂，特別是勞動參與率的持續(xù)下行一定程度上暫時(shí)美化了失業(yè)率。加上薪資增速略低于預(yù)期，工資—通脹螺旋有限，我們認(rèn)為即便在通脹抬頭的背景下，美聯(lián)儲加息的門坎依舊非常高，預(yù)計(jì)至年底或仍維持當(dāng)前水平。本周關(guān)注美國4月CPI將發(fā)布，新任美聯(lián)儲主席即將上臺。中東局勢依舊深陷僵局，美伊輕度交火；中美領(lǐng)導(dǎo)人即將會面，期待國際社會斡旋能改善中東局勢。
　　【交易模式】
　　中東局勢反復(fù)，通脹與降溫交易交替
　　【關(guān)鍵數(shù)據(jù)】
　　美國：非農(nóng)就業(yè)超預(yù)期，失業(yè)率小幅升高，職位空缺數(shù)減少，平均時(shí)薪增速回升，新屋銷售回升，售價(jià)創(chuàng)近年低位，服務(wù)業(yè)PMI下行，消費(fèi)者信心與通脹預(yù)期回落。歐洲：德國貿(mào)易順差收窄，歐元區(qū)PPI大幅回升。日本：實(shí)際工資保持正增長。
　　【重要事件】
　　美國：美伊在霍爾木茲海峽輕度交火。歐洲：美對歐關(guān)稅延遲加征，英法考慮參與海峽護(hù)航。日本：央行發(fā)布3月會議紀(jì)要，政府或再次干預(yù)匯率。其他地區(qū)：澳大利亞與挪威加息，漢坦病毒郵輪靠港。
　　【本周關(guān)注】
　　美國CPI、PPI、零售銷售，鮑威爾任期結(jié)束