>> 銀河期貨-焦煤、焦炭日報(bào)-260512
| 上傳日期： |
2026/5/12 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
郭超 |
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市場研判
【交易策略】
今日盤面焦煤大跌，核心在于前期焦煤的上漲本身由資金與情緒推動(dòng)，無論期貨還是現(xiàn)貨，投機(jī)氛圍較濃厚，基本面上不溫不火，上漲基礎(chǔ)不夠扎實(shí)，盤面出現(xiàn)疲態(tài)，同時(shí)今日市場上有關(guān)于動(dòng)力煤保供的小作文(還有待證實(shí)），盤面焦煤頭寸較為擁擠，引發(fā)資金踩踏。
基本面上，焦煤整體供需較為平衡，國內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)中有增，蒙煤進(jìn)口通關(guān)量及口岸庫存處于高位。當(dāng)前基本面矛盾不突出，無論是期貨還是現(xiàn)貨，近期依然受資金、宏觀、市場情緒等影響較大。
中期看，海外地緣局勢持續(xù)動(dòng)蕩，全球能源品價(jià)格中樞較中東沖突爆發(fā)前已有顯著上移，外圍溢價(jià)持續(xù)存在。當(dāng)前焦煤品種估值相對合理，下方支撐扎實(shí)，價(jià)格深跌空間被鎖住。不過下游鋼材需求改善力度仍有不確定性，上行約束也依舊存在，不宜過度高估上漲高度。需要關(guān)注基本面改善力度、市場情緒及交易邏輯的切換。關(guān)注焦煤09合約下方1200附近支撐位，從風(fēng)險(xiǎn)收益比角度考慮，可等待逢低做多機(jī)會(huì)。行情反復(fù)波動(dòng)特征較強(qiáng)，需靈活把握節(jié)奏，以波段操作為主。
1.單邊：震蕩運(yùn)行，關(guān)注焦煤09合約下方1200附近支撐位，從風(fēng)險(xiǎn)收益比角度考慮，可等待逢低做多機(jī)會(huì)。行情反復(fù)波動(dòng)特征較強(qiáng)，需靈活把握節(jié)奏，以波段操作為主。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：觀望。
【相關(guān)價(jià)格】
焦煤：山西煤倉單1320元/噸，蒙5倉單1265元/噸，蒙3倉單1222元/噸，澳煤（港口現(xiàn)貨）倉單1355元/噸；焦炭：日照港準(zhǔn)一焦炭（干熄）倉單1740元/噸，山西呂梁準(zhǔn)一焦炭（干熄）倉單1810元/噸。
【重要資訊】
1. Mysteel煤焦：12日進(jìn)口蒙古國煉焦煤市場偏弱運(yùn)行。期貨盤面大幅下跌，口岸部分貿(mào)易企業(yè)報(bào)價(jià)降低，下游采購情緒稍有好轉(zhuǎn)然觀望態(tài)度仍濃，市場成交放量不明顯，甘其毛都口岸通關(guān)相對高位，現(xiàn)口岸庫存接近440萬噸，蒙古國線上電子競拍依舊活躍，今日競拍煤種全部成交。現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤1111，蒙5#精煤1249，蒙4#原煤1090，蒙3#精煤1219，1/3焦原煤800：河北唐山：蒙5#精煤1540；均為對應(yīng)提貨地結(jié)算含稅現(xiàn)金價(jià)。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注口岸監(jiān)管區(qū)庫存情況、國內(nèi)產(chǎn)地煤礦復(fù)產(chǎn)情況和國內(nèi)鐵水產(chǎn)量波動(dòng)對貿(mào)易的影響。（單位：元/噸）
2. 【中國煤炭資源網(wǎng)】動(dòng)力煤進(jìn)口簡評：進(jìn)口煤市場平穩(wěn)運(yùn)行，近期有部分五月到岸即期貨盤銷售不暢，報(bào)價(jià)明顯低于市場價(jià)，但遠(yuǎn)期貨盤報(bào)價(jià)仍然偏高。印尼國內(nèi)DMO保供考核嚴(yán)格，煤礦貨盤釋放有限，印尼方面貨源供應(yīng)仍然偏緊。目前國內(nèi)電廠招標(biāo)以六月七月到岸為主，且近期進(jìn)口運(yùn)費(fèi)又出現(xiàn)小幅上漲，進(jìn)口煤成本居高不下，國內(nèi)投標(biāo)價(jià)格高位堅(jiān)挺。目前印尼（CV3800）報(bào)價(jià)FOB68-69美金。（5月12日）
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