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鋼材觀點(diǎn)
　　鋼價(jià)回落:一方面受煤炭保供影響，焦煤下跌4%;另一方面前期鋼價(jià)上漲已經(jīng)接近去年反內(nèi)卷"交易高點(diǎn)，螺紋高爐和電爐都有利潤，而現(xiàn)實(shí)端鋼材需求同比下降，短期鋼價(jià)估值稍高。上周鋼聯(lián)樣本數(shù)據(jù)，鐵水高位持穩(wěn)，品種材產(chǎn)量環(huán)比下降，表需受五一假期干擾有所回落。從近期產(chǎn)需數(shù)據(jù)看，供需都環(huán)比持平走勢，接近峰值;需求同比微降預(yù)期。需求端分化明顯，鋼材直接出口和間接出口存在增量預(yù)期;而內(nèi)需存在減量預(yù)期。因鋼廠“以銷定產(chǎn)”，產(chǎn)量也處于同比下降狀態(tài)。前期鋼價(jià)走強(qiáng)主要受中東問題外溢影響。海外價(jià)格上漲拉動國內(nèi)價(jià)格，同時(shí)運(yùn)費(fèi)上升抬高原料中樞。短期螺紋鋼和熱卷3380和3500附近存在壓力。多單先離場觀望，不建議追空。
　　鐵礦石觀點(diǎn)
　　昨日鐵礦主力合約沖高回落，現(xiàn)貨跟隨盤面走弱．基差仍處于歷史同期低位水平。目前鐵礦處于供需格局的轉(zhuǎn)變時(shí)期。但宏觀因素加劇價(jià)格波動。供應(yīng)端。5月鐵礦發(fā)運(yùn)中樞將繼續(xù)上移、在澳巴雨季影響消除、礦山財(cái)年沖量、礦價(jià)在110左右震蕩以及非主流礦山持續(xù)發(fā)力的情況下，供應(yīng)將邊際走強(qiáng)，到港量中樞或?qū)⒃?550-2650區(qū)間內(nèi)。需求方面．鐵水連續(xù)數(shù)周增長停滯．最大變量仍在鋼材出口。目前海外鋼價(jià)持續(xù)走強(qiáng)下國內(nèi)鋼材出口優(yōu)勢仍存，鋼廠盈利率繼續(xù)修復(fù)，短期鐵水有望回升且維持高位。庫存方面，在到港中樞回升下港口庫存去化持續(xù)放緩．受供應(yīng)增長預(yù)期的影響，后續(xù)鐵礦或由去庫轉(zhuǎn)為小幅累庫。綜合來看，鐵礦石面臨供給邊際走強(qiáng)、鐵水見頂?shù)墓┬柁D(zhuǎn)弱格局，但宏觀擾動持續(xù)、鐵水維持高位、海運(yùn)費(fèi)攀升的情況下對礦價(jià)仍有支撐，110美金向上將刺激非主流增量，短期壓力位依舊存在。預(yù)計(jì)09合約維持高位震蕩,上方壓力位參考820-830。