>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：基本面延續(xù)高景氣，盤面價格高位震蕩-260514
| 上傳日期： |
2026/5/14 |
大小： |
1074KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場分析
2026-05-13，碳酸鋰主力合約2609開于206520元/噸，收于201960元/噸，當(dāng)日收盤價較昨日結(jié)算價變化-1.87%。當(dāng)日成交量為425885手，持倉量為519507手，前一交易日持倉量537448手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報價，目前基差為-4940元/噸（電碳均價-期貨）。當(dāng)日碳酸鋰倉單47720手，較上個交易日變化1766手。
碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，電池級碳酸鋰報價198000-203000元/噸，較前一交易日變化500元/噸，工業(yè)級碳酸鋰報價194000-198000元/噸，較前一交易日變化500元/噸。6%鋰精礦價格2945美元/噸，較前一日變化0美元/噸。
供應(yīng)：據(jù)SMM統(tǒng)計，碳酸鋰周度總產(chǎn)量25894噸，其中輝石產(chǎn)碳酸鋰14950噸，云母產(chǎn)碳酸鋰3301噸，鹽湖產(chǎn)碳酸鋰4655噸，回收產(chǎn)碳酸鋰2988噸。
庫存：根據(jù)SMM最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫存為102673噸，環(huán)比-920噸。其中冶煉廠庫存為18795噸，環(huán)比-36噸；下游庫存為40568噸，環(huán)比-1634噸；其他庫存為43310噸，環(huán)比+750噸。
消費：據(jù)百川數(shù)據(jù)，磷酸鐵鋰產(chǎn)量環(huán)比+4.82%，三元材料環(huán)比+0.36%。鈷酸鋰環(huán)比+1.38%，錳酸鋰環(huán)比+0.50%，六氟磷酸鋰環(huán)比+10.89%。根據(jù)乘聯(lián)分會，5月1-10日，全國乘用車市場零售40.7萬輛，同比去年5月同期下降21%，較上月同期增長36%；今年以來累計零售601.2萬輛，同比下降19%。
綜合點評：碳酸鋰價格回調(diào)，盤中價格跌破20萬元/噸，收盤價落在20.2萬元。從基本面看，供給端，盡管鋰礦存在擾動，但對于全年的供給量總體影響不大；需求端，電動車需求放緩，儲能需求彰顯韌性，電池五月排產(chǎn)維持預(yù)期；從庫存看，SMM碳酸鋰樣本周度庫存數(shù)據(jù)進行調(diào)整，貿(mào)易商樣本覆蓋率將提升至70%-80%，五月整體預(yù)計緊平衡。展望后市，預(yù)計短期碳酸鋰仍將維持偏強態(tài)勢。儲能項目對碳酸鋰價格變動比較敏感，目前碳酸鋰期貨價格已突破20萬元/噸的位置，現(xiàn)貨價格也創(chuàng)新高，但尚未實質(zhì)性傳導(dǎo)至儲能終端，儲能新項目對當(dāng)前鋰價上漲的響應(yīng)存在明顯時滯，尚未表現(xiàn)出充分的價格彈性，下半年儲能需求有待進一步驗證。
策略
目前碳酸鋰庫存仍位于低位，供給端擾動頻繁，近期震蕩走強，隨著市場多空分歧加劇，未來持續(xù)關(guān)注供給變動、下游備貨節(jié)奏、以及大宗商品市場氛圍，短期建議區(qū)間操作為主。
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
1、消費端持續(xù)超預(yù)期，
2、礦端擾動超預(yù)期，
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