>> 國(guó)泰君安期貨-集運(yùn)指數(shù)(歐線)：06或轉(zhuǎn)為高位震蕩，關(guān)注移倉(cāng)節(jié)奏-260515
| 上傳日期： |
2026/5/15 |
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pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃柳楠,鄭玉潔 |
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【宏觀新聞】（資料來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)、財(cái)聯(lián)社、央視新聞）
1.習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，中方致力于中美關(guān)系穩(wěn)定、健康、可持續(xù)發(fā)展。我同特朗普總統(tǒng)贊同將構(gòu)建“中美建設(shè)性戰(zhàn)略穩(wěn)定關(guān)系”作為中美關(guān)系新定位，將為未來(lái)3年乃至更長(zhǎng)時(shí)間的中美關(guān)系提供戰(zhàn)略指引。
2.據(jù)路透社報(bào)道，米蘭當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四向美聯(lián)儲(chǔ)正式提交了辭呈，將其離職日期定為沃什宣誓就任之日或之前不久。
3.一艘懸掛印度國(guó)旗的船只在海峽遭遇襲擊沉沒(méi)。
4.據(jù)伊朗國(guó)家媒體：伊朗革命衛(wèi)隊(duì)表示，自周三晚上以來(lái)，大約30艘船只在德黑蘭的許可下穿越霍爾木茲海峽。
5.以色列和黎巴嫩在美國(guó)舉行新一輪談判。
6.消息人士：黎巴嫩與以色列第三輪談判的氣氛“令人不樂(lè)觀”。沒(méi)有跡象表明談判取得任何重大突破。
昨日，集運(yùn)指數(shù)（歐線）偏弱震蕩，主力2606合約收于2488點(diǎn)，減倉(cāng)2196手，跌福3.77%；次主力2610合約收于1694點(diǎn)，增倉(cāng)138手，跌福2.19%。市場(chǎng)交易主線由前期宣漲預(yù)期、美國(guó)訪華樂(lè)觀情緒和油價(jià)偏強(qiáng)震蕩轉(zhuǎn)向宣漲預(yù)期兌現(xiàn)、訪華結(jié)束和油價(jià)偏弱震蕩，引發(fā)大量06多頭和6-10正套獲利了解。
供給端：6月運(yùn)力均值32.9萬(wàn)TEU/周，待定航次從3艘縮減至1艘，空班為達(dá)飛week24FAL3、week25 FAL1，PA week24 FE3。5月往歐線大規(guī)模增派加班船的概率或偏低。后續(xù)歐線運(yùn)費(fèi)若進(jìn)一步上漲至3000~4000美元/FEU，需著重關(guān)注高利潤(rùn)格局下船司是否會(huì)增派加班船。
需求端：短期而言，5月下旬裝載情況良好，包括PA聯(lián)盟在內(nèi)的船司攬貨壓力均不大。貨量在5~6月份呈現(xiàn)上行的態(tài)勢(shì)。中長(zhǎng)期來(lái)看，高油價(jià)的負(fù)反饋或傳導(dǎo)至遠(yuǎn)月的國(guó)際貿(mào)易，關(guān)注宏觀面的下行風(fēng)險(xiǎn)。
運(yùn)費(fèi)端：陽(yáng)明5月23-31日或調(diào)降至2700美元/FEU；ONE 5月23日FE4單船集量?jī)r(jià)格2500美元/FEU（此前FE4單船價(jià)格為1800），5月23-31日FAK報(bào)2806美元/FEU；馬士基week22開艙漲，鹿特丹港40GP 3200美元/FEU，漲幅約200美元/FEU；安特衛(wèi)普/勒夫阿爾/費(fèi)力價(jià)格沿用。馬士基和MSC相繼發(fā)布6月宣漲涵，其中馬士基6月1日-6月26日宣漲3800美元/FEU，MSC 6月1日-6月14日宣漲4700美元/FEU。
觀點(diǎn)：2606合約的高度在于6月份漲1次還是漲2次。旬度級(jí)別來(lái)看，5月下、6月上、6月下依次是32.2、32.2、33.7萬(wàn)TEU/周，倘若5月下旬市場(chǎng)整體呈現(xiàn)爆艙趨勢(shì)（目前來(lái)看，概率較大），在貨量大概率環(huán)比回升的背景下，我們對(duì)6月上旬大規(guī)模爆艙的預(yù)期相對(duì)較高，同時(shí)期貨市場(chǎng)會(huì)保留對(duì)6月下旬的宣漲預(yù)期，2606合約有概率挑戰(zhàn)2500~2700點(diǎn)；若5月下旬出現(xiàn)局部航次不滿的現(xiàn)象，我們對(duì)6月上旬大規(guī)模爆艙的預(yù)期相對(duì)下滑，2606合約的高度不宜樂(lè)觀，2200~2400點(diǎn)對(duì)應(yīng)3100~3400美元/FEU或是相對(duì)合理的估值。
單邊策略建議：如若有06多單，在2500~2700點(diǎn)酌情減倉(cāng)；回調(diào)至2200~2300點(diǎn)加多；未來(lái)一個(gè)月關(guān)注2609、2610逢高布空的機(jī)會(huì)。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
集運(yùn)指數(shù)（歐線）趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
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