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「周度要點(diǎn)小結(jié)」
　　價(jià)格：國(guó)內(nèi)庫存去化趨勢(shì)偏緩、庫存壓力偏高，本周燒堿期貨震蕩偏弱。截至2026年5月15日收盤，主力合約SH2607合約收于2016元/噸，較上周下跌3.49%；山東32%液堿折百價(jià)在1906元/噸，較上周上漲0.16%；主力基差在-110元/噸。
　　基本面：供應(yīng)端，本周上海氯堿72萬噸、江蘇海興30萬噸裝置計(jì)劃內(nèi)檢修，部分裝置負(fù)荷調(diào)降，燒堿產(chǎn)能利用率環(huán)比-1.5%至81.0%。需求端，下游氧化鋁開工率環(huán)比+0.69%至76.3%，粘膠短纖開工率環(huán)比-0.87%至87.73%，印染開工率環(huán)比維穩(wěn)在50.69%。庫存方面，由于下游采購偏弱，液堿工廠庫存環(huán)比+0.12%至57.23萬噸，庫存壓力偏高。利潤(rùn)方面，本周山東燒堿價(jià)格小幅上漲、液氯價(jià)格有所回落，山東氯堿利潤(rùn)環(huán)比+6元/噸至136元/噸。截至5月14日，山東50-32堿折百價(jià)價(jià)差在153.75元/噸，較上周五-3.125元/噸。
　　展望：燒堿檢修計(jì)劃陸續(xù)兌現(xiàn)，行業(yè)開工率進(jìn)入下降趨勢(shì)，目前開工率已回落至偏低水平。氧化鋁前期突發(fā)性停車裝置復(fù)產(chǎn)、新產(chǎn)能陸續(xù)放量，對(duì)燒堿剛需預(yù)計(jì)有所提升；非鋁需求變化不大、缺乏利多信號(hào)。總體來看，國(guó)內(nèi)燒堿供需邊際改善，但液堿工廠高庫存尚未被消耗，反彈空間有待后市去庫斜率驗(yàn)證。短期燒堿震蕩對(duì)待，SH2607周度K線關(guān)注1970附近支撐與2150附近壓力。