>> 東證期貨-黃金周度報告：美國通脹壓力升溫，黃金承壓下挫-260517
| 上傳日期： |
2026/5/18 |
大小： |
1292KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐穎 |
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★市場綜述：
倫敦金跌3.7%至4540美元/盎司。10年期美債收益率升至4.59%，通脹預期2.51%，實際利率升至2.08%，美元指數(shù)漲1.41%至99.28，標普500指數(shù)漲0.13%，離岸人民幣小幅貶值，內盤價差震蕩。
美伊局勢陷入僵局，雙方在核問題上的分歧明顯，美國拒絕了伊朗就結束戰(zhàn)爭提出的書面方案，市場開始關注原油供需基本面緊張，油價再度走強，推動通脹預期走高。美國總統(tǒng)特朗普訪華結束，關注后續(xù)在經貿和關稅方面的進展，俄羅斯總統(tǒng)訪華在即。地緣政治局勢仍會繼續(xù)擾動市場。
美國經濟數(shù)據(jù)顯示通脹壓力升溫，4月CPI同比回升至3.8%，預期3.7%，前值3.3%，核心CPI同比回升至2.8%，預期2.7%，前值2.6%，能源價格上漲是主要因素，機票、酒店、食品價格上漲，租金成本受到數(shù)據(jù)調整而暫時性上升。4月PPI同比超預期上升至6%，預期4.9%，前值4%修正為4.3%，環(huán)比升1.4%，預期0.5%，前值0.5%修正為0.7%，能源及運輸成本、服務成本上升。4月美國進口物價環(huán)比上漲1.9%，高于預期和前值，關稅和能源沖擊之下，美國通脹壓力持續(xù)體現(xiàn)。就業(yè)市場表現(xiàn)尚可，首申人數(shù)回升至21.1萬人，仍處于健康區(qū)間。4月美國零售銷售環(huán)比增長0.5%符合預期，加油站和線上消費增長，但家電、汽車、百貨和服裝銷售下降，高通脹對消費的侵蝕意味著后續(xù)消費動能會繼續(xù)放緩。此外，美聯(lián)儲主席鮑威爾正式卸任，凱文沃什接任，不過鮑威爾仍然擔任美聯(lián)儲理事，米蘭辭去理事一職。市場對美聯(lián)儲貨幣政策緊縮預期略有增加，美債收益率突破上行施壓貴金屬。
★總結與展望：
短期緊縮預期增加，強美元和高利率打壓黃金價格，金價仍有下跌空間，市場波動增加。
★風險提示：
美聯(lián)儲鷹派、流動性沖擊，將引發(fā)黃金回調
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