>> 國(guó)金期貨-股指期貨周報(bào)-260515
| 上傳日期： |
2026/5/15 |
大小： |
2056KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)金期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
趙琛 |
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核心觀點(diǎn):
【行情分析】2026年5月15日，四大股指期貨本周全部收跌。IF2606合約，收盤價(jià)從4912.6跌至4824.0，周跌幅-0.18%;持倉(cāng)量增加12,204手(+8.2%）;成交量周五放大至99,176手，為本周最高。
IH2606合約收盤價(jià)從3022.8跌至2945.0，周跌幅-1.22%;持倉(cāng)量增加3,261手（+5.2%) ﹔成交量相對(duì)較小，周五最高。
IC2606合約收盤價(jià)從8738.6跌至8448.8，周跌幅-1.98%;持倉(cāng)量減少61,618手(-25.2%);成交量周一最高(225,763手)，后四日穩(wěn)定在13.2萬(wàn)手左右。
IM2606合約收盤價(jià)從8723.0跌至8582.6，周跌幅-0.73%;持倉(cāng)量保持穩(wěn)定(182,938手);成交量穩(wěn)定在13.2萬(wàn)手左右。
【下周展望】本周各大期貨標(biāo)的指數(shù)均呈現(xiàn)“先漲后跌”的表現(xiàn)，其中周四、周五出現(xiàn)了大幅放量下跌。短期來(lái)看，在四月底五月初重大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好出盡、中美關(guān)系隨美國(guó)總統(tǒng)特朗普訪華緩和及A股各大指數(shù)創(chuàng)新高后獲利盤了結(jié)等因素的綜合影響下，各大現(xiàn)貨指數(shù)均面臨調(diào)整壓力。從技術(shù)面看，現(xiàn)貨市場(chǎng)的弱勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)釋放尚需時(shí)間，MACD顯示紅柱持續(xù)變短，KDJ和布林線指標(biāo)也顯示技術(shù)性調(diào)整或?qū)⒊掷m(xù)。但對(duì)各大期貨指數(shù)而言，由于本周五當(dāng)月交割已經(jīng)完成，各金融機(jī)構(gòu)通過(guò)當(dāng)月股指期貨對(duì)沖現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)的操作和換月操作已經(jīng)充分了結(jié)。各指數(shù)期貨或先于現(xiàn)貨完成風(fēng)險(xiǎn)釋放并重回上升通道。
預(yù)計(jì)現(xiàn)有市場(chǎng)情緒不變的情況下，市場(chǎng)情緒修復(fù)需要時(shí)間，短期可能繼續(xù)震蕩。下周預(yù)計(jì)股指期貨或有先弱后強(qiáng)走勢(shì)。市場(chǎng)情緒如果重回避險(xiǎn)區(qū)間，各大股指漲跌幅的分化情況可能轉(zhuǎn)換為四月底IF和IH強(qiáng)勢(shì)而C和IM弱勢(shì)的情形。
【宏觀預(yù)期】宏觀層面，截至2026年5月15日，央行開(kāi)展3000億元買斷式逆回購(gòu)操作，由于本月有8000億元6個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)到期，操作后央行將凈回籠5000億元。此外，本月5日，央行進(jìn)行3000億元3個(gè)月期限買斷式逆回購(gòu)操作，凈回籠5000億元。5月買斷式逆回購(gòu)合計(jì)凈回籠10000億元。五月連續(xù)凈回籠操作，并非貨幣政策轉(zhuǎn)向收緊的信號(hào)，而是央行在高流動(dòng)性水平下的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，是"削峰填谷"的精準(zhǔn)調(diào)控，旨在維護(hù)流動(dòng)性合理充裕，避免資金過(guò)度寬松引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格泡沫。故在本周短期流動(dòng)性投放保持穩(wěn)定;7天逆回購(gòu)利率亦維持在1.40%，未見(jiàn)波動(dòng)。
對(duì)債券市場(chǎng)而言，短端收益率可能承壓，但長(zhǎng)端利率趨勢(shì)未改。本周中短期國(guó)債期貨價(jià)格持續(xù)上漲，長(zhǎng)期國(guó)債期貨價(jià)格保持平穩(wěn)，說(shuō)明資金市場(chǎng)反應(yīng)正常。五月市場(chǎng)資金面預(yù)計(jì)仍為保持流動(dòng)性充裕、平穩(wěn)。
【風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注】應(yīng)關(guān)注全球央行貨幣政策對(duì)人民幣匯率影響進(jìn)而對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的影響。如果美聯(lián)儲(chǔ)在利率政策上偏鷹，或再次提振美元和影響股指預(yù)期方向，須關(guān)注下周四美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)變化情況和凱文·沃什正式接替鮑威爾履職美聯(lián)儲(chǔ)主席后的表現(xiàn)。如果美元持續(xù)走強(qiáng)，可能對(duì)新興市場(chǎng)資本流動(dòng)形成壓力。
另外對(duì)于IC和IM高波動(dòng)率的表現(xiàn)應(yīng)予以充分關(guān)注。上述兩品種相較于F和lH，波動(dòng)更為劇烈。受消息面和市場(chǎng)情緒的影響更為明顯。
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