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摘要
　　豆油：本周，豆油期貨主力合約下跌。2025/26年度美豆出口數據較差，美豆下挫帶動我國豆油下跌。近期市場交易國內偏弱的顯示基本面，來自于供應端的利空擾動持續(xù)，豆油短線偏弱調整。而中長期來看，天氣擾動、生柴驅動等多重利好驅動持續(xù)，油脂價格不宜過分悲觀。短期供應利空釋放，豆油階段性調整在所難免。豆油主力09合約考慮暫時觀望。豆油主力09合約支撐位關注8300-8350元/噸，壓力位關注8650-8700元/噸；
　　菜油：本周菜油繼續(xù)下跌，地緣局勢反復，油價高位震蕩。加菜籽集中到港下，國內近月菜系供給充裕。特朗普訪華期間并未提及中美大豆貿易訂單，預期落空CBOT大豆下挫調整，菜油跟隨豆油下跌，成本端加菜籽價格亦出現走弱。近月供需寬松仍將對價格產生壓制，但油價維持高位震蕩，生柴角度下價格仍有一定支撐，短線菜油或延續(xù)高位震蕩走勢?？煽紤]暫時觀望，后市關注逢低做多機會，主力合約上方關注10000-10010壓力區(qū)間，下方關注9400-9410支撐區(qū)間。
　　棕櫚油：本周棕櫚油回落調整，原油延續(xù)高位震蕩，能源價格未有明顯回落下，年內生柴推進程度仍值得期待。近月供應依舊充裕，馬棕4月庫存超預期累庫并維持在五年來高位水平，國內港口庫存再度累庫、或將重回80萬噸關口，這是本周棕櫚油價格連續(xù)向下調整的主要利空驅動。而連續(xù)下跌后市場看空情緒得到一定釋放，而國際豆棕價差回正后，棕油性價比有所改善，出口前景及主產地基本面不宜太過悲觀，6月1日馬來西亞全國推行B15摻混政策時點在即，天氣端厄爾尼諾交易題材同樣臨近，市場存在再度從“弱現實”轉向“強預期”交易的可能。操作上可考慮逢低逐步構建多頭倉位。主力2609合約上方關注9860-9870區(qū)間壓力，下方關注9300-9310區(qū)間支撐。風險點：中東地緣大幅緩和帶動油價大幅回調，進而利空油脂價格與生柴政策推進效果
　　豆二、豆粕：本周，豆二及豆粕期貨主力合約下跌。2025/26年度美豆出口數據較差，美豆升貼水報價沒有性價比，我國對美豆商業(yè)進口暫無驅動，關注中美是否會出現貿易協定。我國市場來看，近期大豆到港量較大，來自于供應端的利空擾動持續(xù)，豆粕、豆油在5月份或短線偏弱調整。而中長期來看，天氣擾動、生柴驅動等多重利好驅動持續(xù)，豆類價格不宜過分悲觀。短期供應擾動加劇，遠月利多預期有支撐，豆粕09合約短期或偏弱運行，中長期依舊關注低位做多機會。豆粕09合約支撐位關注2900-2930元/噸，壓力位關注3100-3150元/噸。豆二07合約下方支撐關注3450-3500，上方壓力關注3670-3700元/噸；
　　菜粕：本周菜粕期貨繼續(xù)下跌，進口擾動消息告一段落，加菜籽集中到港下，國內近月菜系供給充裕。特朗普訪華期間并未提及中美大豆貿易訂單，預期落空CBOT大豆下挫調整，帶動豆粕及加菜籽價格下跌，菜粕受影響周五低開低走。近月供需寬松下價格仍然承壓，但菜粕估值低位，預計延續(xù)筑底震蕩走勢。操作上可嘗試逢低輕倉多參與。RM力合約關注下方支撐位2300-2310，上方壓力位參考2430-2440。
　　豆一：本周，豆一主力期價連續(xù)下跌。2025/26年度美豆出口數據較差，美豆下挫帶動豆二及豆一價格下跌。隨著進口大豆到港量增加疊加市場擔憂國產豆拋儲，因而部分企業(yè)基差報價及出貨意愿強烈企業(yè)價格下調，但整體成交依舊清淡。南方產區(qū)大豆價格弱穩(wěn)運行，下游企業(yè)隨用隨采，貿易商出貨速度偏慢。整體而言，市場挺價情緒放緩，豆一價格或偏弱運行。挺價心態(tài)減弱，短期豆一偏弱運行。由于地租、化肥等種植成本上漲，中長期豆一價格仍存在一定的上漲驅動，短期關注拍賣消息可能帶來的利空擾動。豆一07、09合約暫時離場觀望。豆一07合約短期關注4880-4900元/噸區(qū)間壓力位，支撐位關注4560-4600元/噸；
　　玉米、玉米淀粉：本周期價呈現震蕩整理走勢。外盤市場來看，市場近期聚焦于特朗普訪華后續(xù)，目前消息面略不及預期，外盤高位回落明顯，大邏輯來看，2026/27年度全球以及美國減產、去庫的預估，疊加美麥減產憂慮較高，美玉米下方支撐仍存。國內玉米市場來看，定向稻谷拍賣量預期有所下調，利空施壓相應減弱；同時，外盤谷物價格存在明顯支撐，對國內玉米形成比價提振。綜合來看，玉米期價下行動能有所減弱，但上行驅動依舊不足，預計將進入區(qū)間波動。操作方面建議等待逢低做多機會。玉米2607合約支撐區(qū)間參考2300-2320，壓力區(qū)間參考2430-2450；玉米淀粉07合約支撐區(qū)間參考2650-2660，壓力區(qū)間參考2780-2800。期權操作建議考慮賣出虛值看跌期權。
　　生豬：周末生豬現貨價格止?jié)q回落調整，4月末市場經歷迅速反彈后，5月份市場轉為震蕩，現貨近端供應壓力環(huán)比4月減輕，但同比仍然較高，周末標豬全國均價9.55元/公斤，環(huán)比上周五跌0.07元/公斤左右，集團企業(yè)降重偏慢，散戶及腰部企業(yè)體重仍然較高。上周屠宰量環(huán)比小幅反彈，5月份出欄量壓力環(huán)比4月初出現明顯改善。一季度末能繁母豬存欄能繁母豬存欄3904萬頭，同比減少135萬頭，下降3.3%，農業(yè)農村部正常能繁母豬保有量調降至3750萬頭，當前仍需繼續(xù)去化4%