>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評：工業(yè)硅寬幅整理，多晶硅政策端擾動，盤面波動較大-260519
| 上傳日期： |
2026/5/19 |
大?。?/td>
| 632KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
祁玉蓉 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
資訊
1.羅馬尼亞環(huán)境基金管理局（AFM）今年或將不再推進面向戶用光伏安裝的Casa Verde補貼計劃，該項目此前最高可覆蓋居民光伏系統(tǒng)90%的成本。當?shù)孛襟w稱，羅馬尼亞環(huán)境部正計劃將Casa Verde轉型為面向產消者的電池儲能補貼計劃，目前該國已有超過25萬名產消者。RPIA表示，盡管Casa Verde連續(xù)第二年推遲，但2026年羅馬尼亞仍擬通過7600萬歐元預算支持居民及工商業(yè)光儲混合系統(tǒng)，重點或轉向已有光伏裝機用戶的儲能配置。SMM認為，羅馬尼亞公共支持方向正從單純擴大光伏裝機，逐步轉向提升自發(fā)自用比例、電網靈活性及分布式系統(tǒng)韌性，儲能或成為屋頂光伏市場延續(xù)增長的重要支撐。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價格較前日下跌0.54%至9,150元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價格較前日下跌0.53%至9,450元/噸，期貨主力合約收盤價較前一天下跌0.41%至8,445元/噸。
基本面來看，新疆前期檢修停產爐子恢復生產，地區(qū)開工回升，華南、華中地區(qū)則因高電價，企業(yè)開工意愿低迷，停產企業(yè)暫無復產計劃，僅少數(shù)高品質產品的企業(yè)維持低負荷生產，西南地區(qū)少數(shù)于月底或有少量復產，集中復產或在5月之后，變動相對有限，供給端整體維持平穩(wěn)，寬松格局不改。需求端來看，多晶硅企業(yè)雖維持減產態(tài)勢，有機硅企業(yè)達成聯(lián)動減產機制，對工業(yè)硅需求或有減弱，硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿有限。
綜合來看，硅市過剩格局暫無實質性改善，加之西南產區(qū)復產在即，盤面反彈后上方面臨的套保壓力較強，預計反彈空間或有限，整體維持寬幅整理，區(qū)間操作為主，后續(xù)關注各地區(qū)電價變動及西南地區(qū)復產節(jié)奏。
【交易策略】區(qū)間操作。
【風險提示】宏觀風險，供給端擾動，需求不及預期
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至34.5元/千克；N型復投料價格較前一天持平至35.10元/千克；N型混包料價格較前一天持平至34元/千克；N型顆粒硅價格較前一天持平至34.5元/千克；期貨主力合約收盤價較前一天下跌0.26%至36,930元/噸。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產態(tài)勢，4月產量環(huán)比小幅提升至8.70萬噸，5月來看，企業(yè)暫無規(guī)模性復產計劃，預計產量維持小幅增勢，此外，據SMM調研數(shù)據，四川新增多晶硅基地計劃投料復產，預計于6-7月正式出料，設計年產能約6萬噸。需求端來看，近期國內分布式項目有所增加，但因組件價格高于終端企業(yè)心理價，但采買尚未開始，市場成交活躍度尚未恢復，組件端考慮廠家競爭出貨壓力，價格仍有下行空間，庫存小幅波動；電池片廠家多以銷定產為主，排產緊跟訂單節(jié)奏，庫存變動不大；硅片端企業(yè)則陸續(xù)提產，尤其是頭部企業(yè)增量明顯，硅片整體轉入累庫周期。
整體來看，多晶硅基本面弱勢格局暫無明顯修復，市場簽單有限，庫存小幅回升，且終端政策向上傳導效果尚未可知，交易重回基本面，盤面短暫反彈后再度回落。行業(yè)政策預期與基本面偏弱相搏弈，預計短期多晶硅盤面維持偏弱整理，后續(xù)持續(xù)關注政策端落地情況。
|
|
