>> 華泰期貨-黑色建材日報(玻堿合金)：宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)弱，鋼價震蕩下行-260519
| 上傳日期： |
2026/5/19 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄺志鵬,余彩云,劉國梁 |
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玻璃純堿：地產(chǎn)數(shù)據(jù)疲態(tài)不改，玻堿維持低價震蕩
市場分析
玻璃方面：昨日玻璃期貨窄幅震蕩運行，現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，市場以剛需為主，成交偏弱。
供需與邏輯：目前玻璃產(chǎn)銷維持雙弱局面，庫存壓力難有緩解，4月地產(chǎn)數(shù)據(jù)繼續(xù)下行，玻璃遠端消費缺乏亮點，短期玻璃主產(chǎn)區(qū)存在政策擾動，價格維持低位震蕩運行。
純堿方面：昨日純堿期貨小幅震蕩運行，現(xiàn)貨市場成交以剛需為主。
供需與邏輯：目前純堿供需壓力依舊較大，出口雖然有助于緩解矛盾，但是高庫存始終壓制價格高度，短期純堿價格維持低位震蕩，后期關(guān)注能源價格波動和純堿產(chǎn)線檢修情況。
策略
玻璃方面：震蕩
純堿方面：震蕩
跨期：無
跨品種：無
風(fēng)險
房地產(chǎn)政策、宏觀數(shù)據(jù)情況、浮法玻璃下游需求、純堿產(chǎn)線檢修、浮法及光伏玻璃產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)冷修情況等。
雙硅：環(huán)保能耗引發(fā)關(guān)注，合金價格沖高回落
市場分析
硅錳方面，昨日早盤硅錳期貨跟隨硅鐵大幅上漲，午后隨著市場情緒回落?，F(xiàn)貨方面，硅錳市場震蕩運行，主流鋼招暫未最終定價，6517北方市場價格5700-5800元/噸，南方市場價格5850-5930元/噸。
供需與邏輯：硅錳產(chǎn)量小幅回落，需求缺乏增長空間，庫存仍處于五年絕對高位。目前錳礦進口保持高位，硅錳成本支撐減弱，同時盤面升水給予套保機會，短期硅錳震蕩運行，后期關(guān)注中東局勢、錳礦發(fā)運和減產(chǎn)情況等。
硅鐵方面，昨日由于寧夏安全事故和能耗雙控加強等因素催化，早盤硅鐵期貨大幅沖高，午后隨著市場情緒回落。5月鋼廠招標(biāo)進行中，主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5400-5500元/噸，75硅鐵價格報5900-6000元/噸。
供需與邏輯：伴隨硅鐵利潤修復(fù)，硅鐵產(chǎn)量處于相對高位，潛在矛盾不斷累積，庫存壓力逐漸顯現(xiàn)。近期市場對能耗、碳排放等有一定預(yù)期，硅鐵價格容易出現(xiàn)擾動，短期硅鐵價格震蕩運行，后期關(guān)注能源價格和硅鐵產(chǎn)量變化情況。
策略
硅錳方面：震蕩
硅鐵方面：震蕩
風(fēng)險
宏觀政策、產(chǎn)能利用率變化、錳礦供給、港口錳礦庫存及下游需求情況等。
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