>> 邁科期貨-礦端供應(yīng)情況未變，鎳不銹鋼或表現(xiàn)震蕩-260519
| 上傳日期： |
2026/5/19 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
邁科期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡珞成 |
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鎳核心觀點(diǎn)：礦端供應(yīng)情況未變，鎳市或表現(xiàn)震蕩
-上周印尼方面表示推遲加征鎳礦產(chǎn)特許權(quán)使用費(fèi)和出口關(guān)稅的計(jì)劃，市場對此前相關(guān)礦端政策的利多情緒逐漸消散。此外，目前印尼硫磺供應(yīng)仍然緊張，硫磺價格依舊高位，但考慮到雖然當(dāng)前中東局勢依然僵持但并未進(jìn)一步惡化，近期市場對印尼硫磺供應(yīng)持續(xù)緊張的情緒略有緩和，此前偏高的鎳不銹鋼成本預(yù)期一定程度緩和。短期看，若印尼硫磺供應(yīng)恢復(fù)短期市場或表現(xiàn)震蕩調(diào)整，若硫磺供應(yīng)仍然緊張則依然推高鎳不銹鋼產(chǎn)業(yè)成本。礦端供應(yīng)變化不大，菲律賓鎳礦端供應(yīng)持續(xù)增長，菲礦價繼續(xù)下跌；印尼配額批復(fù)仍顯緩慢，礦端保持偏緊狀態(tài)，印尼礦價維持高位。下游需求依然不佳，全球精煉鎳庫存維持高位；中期印尼鎳礦偏緊背景下震蕩偏多；保持關(guān)注印尼礦端政策及海外宏觀變動。
-總結(jié)：震蕩。滬鎳主力合約參考139000-145500。
-關(guān)注事件：海內(nèi)外宏觀變動、純鎳供應(yīng)節(jié)奏、印尼菲律賓鎳政策、地緣政治變動等。
不銹鋼核心觀點(diǎn)：鋼廠高排產(chǎn)預(yù)期下，不銹鋼或表現(xiàn)震蕩
-菲律賓礦山鎳礦出貨量持續(xù)增長，帶動國內(nèi)港口鎳礦庫存逐步增長，帶動菲鎳礦價格繼續(xù)下跌；印尼方面市場仍聚焦于礦山配額偏緊狀態(tài)繼續(xù)維持，印尼鎳礦和鎳鐵價格有小幅波動但基本維持高位。當(dāng)前不銹鋼成本仍在高位，鋼價回落后鋼廠利潤繼續(xù)回落但仍有盈利，預(yù)計(jì)后續(xù)鋼廠生產(chǎn)將維持?jǐn)U張，不銹鋼廠高排產(chǎn)預(yù)期未變；在不銹鋼市場下游旺季已經(jīng)過去，季節(jié)性淡季逐漸來臨的背景下，現(xiàn)貨庫存仍面臨較大壓力。預(yù)計(jì)市場震蕩為主。
-總結(jié)：震蕩。不銹鋼主力參考14100-14900。
-關(guān)注事件：海內(nèi)外宏觀變動、印尼菲律賓鎳政策、地緣政治變動等。
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