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核心觀點(diǎn)
　　- 1、鐵礦發(fā)運(yùn)明顯反彈，上周全球鐵礦發(fā)運(yùn)總量3205.5萬(wàn)噸（+346.0），澳洲發(fā)運(yùn)量1863.0萬(wàn)噸（+39.8）；巴西發(fā)運(yùn)量710.1萬(wàn)噸（+241.4）。巴西結(jié)束港口檢修發(fā)運(yùn)明顯恢復(fù)，非主流地區(qū)發(fā)運(yùn)同樣較好，中長(zhǎng)期鐵礦供給依然呈穩(wěn)定增長(zhǎng)格局
　　- 2、需求方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)最新一期247家鋼企鐵水產(chǎn)量239.33萬(wàn)噸/日（+0.42），鐵水產(chǎn)量依然沒(méi)有突破240萬(wàn)噸/日。但鋼企盈利率已增至64.07%，屬過(guò)去四年同期最高位，考慮到鋼廠盈利水平表現(xiàn)，中長(zhǎng)期鐵水產(chǎn)量有進(jìn)一步提升的預(yù)期。
　　- 3、庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)45港鐵礦庫(kù)存16501.93萬(wàn)噸（-24.78），247家鋼企進(jìn)口礦庫(kù)存8776.84萬(wàn)噸（+9.8）。鐵礦庫(kù)存幾乎沒(méi)有變動(dòng)，鋼廠庫(kù)存穩(wěn)定屬正常預(yù)期，港口庫(kù)存如果沒(méi)有加快去化節(jié)奏后續(xù)可能面臨明顯庫(kù)存壓力。
　　- 4、結(jié)論：鐵礦供給明顯恢復(fù)，后續(xù)需求預(yù)期好但需要進(jìn)一步兌現(xiàn)，目前價(jià)格存在一定壓力；2609合約區(qū)間790-830，關(guān)注790一線支撐。
　　- 5、風(fēng)險(xiǎn)事件：鐵水產(chǎn)出情況，港庫(kù)去化情況。