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行情研判
　　【市場(chǎng)回顧】
　　2026年5月21日，LG2607合約，收盤價(jià)808.5元/方，較上一交易日跌5.5元/方。
　　高端無節(jié)材價(jià)格繼續(xù)大幅回調(diào)：日照、太倉、新民洲的P30/P40無藍(lán)變無節(jié)材均下跌50元/方，已是連續(xù)多周大幅走弱，反映下游高端板材加工需求持續(xù)疲軟，市場(chǎng)信心不足。大規(guī)格原木價(jià)格同步承壓：日照5.9大規(guī)格下跌30元/方，新民洲3.9大、5.9大規(guī)格各下跌20元/方，大徑級(jí)原料需求不足，港口庫存壓力持續(xù)顯現(xiàn)。成品材價(jià)格開始松動(dòng)：日照輻射松木方下跌10元/方，打破了此前成品材價(jià)格堅(jiān)挺的格局，說明終端需求疲軟已開始向加工端傳導(dǎo)。
　　【重要資訊】
　　1.據(jù)木聯(lián)調(diào)研，2026年5月下旬，進(jìn)口針葉原木散貨船海運(yùn)費(fèi)（新西蘭→中國）44美元/JAS方，較5月上旬上漲2美元/JAS方，環(huán)比上漲5%。
　　2.2026年4月，中國針葉原木進(jìn)口總量約220.36萬立方米，同比增加0.87%。2026年1-4月，中國針葉原木進(jìn)口總量約737.38萬立方米，同比減少7.47%。
　　3.據(jù)木聯(lián)調(diào)研，本周（2026/5/15-5/21），新西蘭直發(fā)中國6船24萬方，環(huán)比減少5船19萬方。從近四周來看，新西蘭累計(jì)直發(fā)中國33船132萬方，較上月同期減少6船16萬方。
　　【邏輯分析】
　　供給端雖直發(fā)中國的船期減少，但整體發(fā)運(yùn)量仍處高位；需求端日均出庫小幅反彈，但市場(chǎng)供需整體依舊呈寬松格局，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成壓制。外盤成本抬升則對(duì)價(jià)格下行空間形成較強(qiáng)支撐，需關(guān)注后續(xù)船期到港節(jié)奏與終端訂單恢復(fù)情況。
　　【策略】
　　1.單邊：逢低做多。
　　2.套利：觀望。
　　3.期權(quán)：關(guān)注賣出期權(quán)LG2607-P-800。