>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品早報-260522
| 上傳日期： |
2026/5/22 |
大小： |
1812KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊澤元 |
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白糖
【行情資訊】
?。?）據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2026年4月份我國進口食糖3萬噸，同比減少10萬噸。2026年1-4月，我國累計進口食糖65萬噸，同比增加37萬噸。（2）印度政府表示，因考慮到國內(nèi)供應，印度已立即禁止糖出口，禁令將持續(xù)到9月30日或直至另行通知。（3）S&PGlobal預計巴西中南部4月下半月甘蔗入榨量同比增長102.2%至3631萬噸；4月下半月產(chǎn)糖148萬噸，同比增長72.7%；預計乙醇產(chǎn)量同比增長92.6%至19.1億升。（4）StoneX預計2026/27榨季全球糖市將從上一年度的過剩229萬噸轉(zhuǎn)為短缺55萬噸，預計2026/27榨季全球產(chǎn)糖量將下降1%至1.937億噸。（5）分析機構(gòu)Green Pool表示，2026/27榨季全球糖市場缺口將達430萬噸，高于此前預測的166萬噸。因能源價格高企促使巴西糖廠將甘蔗優(yōu)先生產(chǎn)生物燃料乙醇而非食糖，預計巴西中南部甘蔗用于制糖的比例下滑至45%，此前預估為48.1%。
【策略觀點】
市場交易重點逐步轉(zhuǎn)移至巴西產(chǎn)量，在能源價格高企的背景下，巴西存在著下調(diào)甘蔗制糖比例，從而導致食糖減產(chǎn)的可能性。疊加厄爾尼諾以及國內(nèi)進口許可證減少的預期，策略上維持逢低買入。
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