>> 國信證券-策略月報：一頁紙精讀行業(yè)比較數(shù)據(jù)，5月-260527
| 上傳日期： |
2026/5/27 |
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| 179KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
吳信坤,楊錦 |
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核心觀點(diǎn)
投資鏈：4月商品房銷售面積累計同比增速降幅收窄。26年4月固定資產(chǎn)投資累計同比增速下降至-1.60%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比降幅下降至-13.70%，制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比增速下降至1.20%，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資累計同比增速下降至4.30%。26年5月以來銅、鋁、鋅、鉛、錫、白銀價格均上升，鎳、黃金價格下降；26年5月動力煤價格上升至704元/噸，焦煤價格下降；26年5月普通水泥平均價格略下降；26年5月以來鋼材價格上升；26年5月以來輕質(zhì)純堿價格下降；26年4月大、中、輕型客車銷量當(dāng)月同比增速均上升。
消費(fèi)鏈：4月社零同比增速有所下行。2026年4月社消額當(dāng)月名義同比增速下降至0.20%，累計名義同比增速回落至1.90%；26年3月消費(fèi)者信心指數(shù)下降至90.00；2026年4月商品房銷售面積累計同比增速降幅收窄，增速上升至-10.63%；2026年4月汽車銷量當(dāng)月同比增速下降至-2.45%；2026年4月家電零售額當(dāng)月同比下降至-15.11%；2024年12月北京旅游收入當(dāng)月同比增速上升至11.40%，2024年3月海南旅游收入當(dāng)月同比增速下降至20.03%；26年4月抗生素類阿莫西林、青霉素、頭孢價格均持平；26年5月以來維A、維E價格下降，VC、維B1價格持平。
出口鏈：4月對美國、歐盟、日本、東盟出口金額當(dāng)月同比增速上升。2026年4月玩具、成品油、焦炭、鋼材、塑料、汽車零件、鋁材出口金額累計同比增速上升，農(nóng)產(chǎn)品、家具、燈具、煤、船舶出口金額累計同比增速下降，機(jī)電產(chǎn)品出口金額當(dāng)月同比增速上升，高新技術(shù)產(chǎn)品出口金額當(dāng)月同比增速上升。2026年4月對美國、歐盟、日本、東盟出口金額當(dāng)月同比增速上升。2026年4月美國OECD領(lǐng)先指標(biāo)上升至100.77。2026年5月22日CCFI上升至1317.36，5月22日BDI上升至2991。2026年4月電子出口金額當(dāng)月同比增速上升至75.16%，2026年4月紡織出口額當(dāng)月同比增速上升至1.00%，2026年4月機(jī)械出口金額當(dāng)月同比增速上升至14.10%。
價格鏈：5月豬價下降，油價有所下降。WTI：2026年5月25日下降至89.90美元/桶。2026年5月秦皇島煤價上升。PVC：2026年5月25日PVC現(xiàn)貨價格下降為4750元/噸。MDI：2026年5月25日MDI現(xiàn)貨價格下降為17800元/噸。2026年5月棉花價格下降，白砂糖價格上升。豬肉價格2026年5月20日上升至9.75元/公斤。國產(chǎn)尿素2026年4月價格較2026年3月上升。2026年4月新增信貸減少至-100億元；2026年3月壽險保費(fèi)收入累計同比增速下降至8.70%。2026年4月人民幣對美元升值幅度為0.52%。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)增長超預(yù)期下滑，政策效果不達(dá)預(yù)期。
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