>> 華源證券-建筑裝飾行業(yè)周報：關注潔凈室等景氣賽道-260527
| 上傳日期： |
2026/5/28 |
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| 1109KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
戴銘余,酈悅軒,王彬鵬 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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本周觀點：
潔凈室：高科技制造核心環(huán)境基礎，潔凈等級與系統(tǒng)集成能力構成工程壁壘。潔凈室是指在一定空間范圍內(nèi)，將空氣中的微粒子、有害氣體、細菌等微污染物排除，并將潔凈度、溫濕度、壓力、氣流組織、噪音、電磁干擾、微振動、照度、靜電等參數(shù)控制在特定需求范圍內(nèi)的特別設計空間，核心作用在于為高科技產(chǎn)業(yè)科研和生產(chǎn)過程提供穩(wěn)定、受控的環(huán)境，降低外部環(huán)境干擾，從而保障產(chǎn)品良品率和安全性。從類型看，潔凈室主要分為工業(yè)潔凈室和生物潔凈室。工業(yè)潔凈室以無生命微粒為主要控制對象，主要應用于半導體及泛半導體、新型顯示、航空航天及其他高端制造業(yè)，對無生命微?？刂茦藴蕠栏?，潔凈度等級要求較高；生物潔凈室以無生命懸浮微粒和微生物等生命微粒為主要控制對象，主要應用于生命科學、食品藥品大健康、醫(yī)院手術室等領域，對微生物等生命微?？刂茦藴矢訃栏?。
潔凈室工程占廠房建設投資比例較高，半導體、生物醫(yī)藥擴產(chǎn)有望帶動專業(yè)工程需求釋放。以集成電路制造項目為例，典型資本開支結構中設備投資占比約70%-80%，廠房建設占比約20%-30%；在廠房建設內(nèi)部，設計費用占廠房建設投資約2%-7%，土建施工占比約30%-40%，潔凈室分工占比約50%-70%。市場方面，根據(jù)The Business Research Company計算，全球潔凈室建設市場規(guī)模預計將由2025年的69.4億美元增長至2026年的77.3億美元；增長主要受制藥行業(yè)需求提升、生物技術項目增加、半導體制造擴張及醫(yī)療設施升級等因素帶動。結合下游需求方向，建議關注具備高等級潔凈室工程、機電系統(tǒng)集成及二次配能力的專業(yè)工程企業(yè)，包括亞翔集成、圣暉集成、柏誠股份、深桑達A等。
市場回顧：
1） 1）行業(yè)：本周上證指數(shù)下滑0.54%、深證成指上漲0.23%、創(chuàng)業(yè)板指上漲0.24%；同期申萬建筑裝飾指數(shù)下滑3.37%，除園林工程外，其余子板塊悉數(shù)下滑。
2） 2）個股：本周申萬建筑共有37只股票上漲，漲幅前五的分別為：誠邦股份(+44.55%)、園林股份(+22.93%)、冠中生態(tài)(+22.02%)、柏誠股份(+17.07%)、中巖大地(+14.58%)。
投資建議：
建議關注國家戰(zhàn)略需求的基礎設施投資方向，同時繼續(xù)把握高股息標的配置機會。我們認為，未來基建投資邏輯或逐步由傳統(tǒng)穩(wěn)增長導向轉向服務能源安全、資源安全及區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的結構性需求，重點包括大型水電等清潔能源建設、煤化工等資源轉化工程，以及成渝等國家戰(zhàn)略腹地基礎設施完善，在地緣政治不確定性上升背景下相關領域有望成為基建投資的重要增量來源，建議關注：四川路橋（有望受益成渝腹地建設）、中國化學（煤化工工程）、東華科技（煤化工工程），以及中國電建（能源建設、水利建設）、中國能建（能源建設）。同時，在風險偏好階段性回落背景下，高股息仍是當前建筑板塊的重要配置主線之一，兼具穩(wěn)定分紅能力與估值優(yōu)勢的標的或具備較強配置價值，建議關注江河集團、安徽建工、中材國際等。
風險提示：經(jīng)濟恢復不及預期，基建/地產(chǎn)投資增速不及預期，政策落地不及預期。
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