>> 信達期貨-碳酸鋰早報：津巴布韋發(fā)運到港預期延期，枧下窩礦反復炒作-260528
| 上傳日期： |
2026/5/28 |
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pdf 共7頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張岱瑋 |
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資訊：1.國軒高科在投資者關(guān)系活動中表示，截至目前，公司已完成2GWh全固態(tài)電池量產(chǎn)線的設(shè)計工作，當前正積極推動上游供應鏈降本，尤其是推動硫化鋰固態(tài)電解質(zhì)的產(chǎn)業(yè)化降本，并以此為基礎(chǔ)，力求在可控的成本范圍內(nèi)組織起量產(chǎn)能力；
2.天華新能（300390.SZ）5月18日在投資者互動平臺表示，公司在尼日利亞持有多宗鋰礦礦業(yè)權(quán)并建有配套選礦工廠，且按規(guī)劃有序正常生產(chǎn)；同時根據(jù)公司穩(wěn)健經(jīng)營的原則，公司將分步推進后續(xù)開發(fā)工作，以保障鋰礦資源的穩(wěn)定供應。
盤面：昨日lc日內(nèi)繼續(xù)下跌超3%，主力2609合約收盤173000元/噸。昨日傳津巴布韋雖然放開了禁令，但是還沒有正式發(fā)運，考慮到津巴布韋地處內(nèi)陸，需要運輸至莫桑比克或者南非的港口裝船，因此，實際到國內(nèi)時間有延后。另外，枧下窩復產(chǎn)的傳聞反復，關(guān)注市場的反饋。另外，本日午后庫存數(shù)據(jù)放出，關(guān)注周度的去庫情況。整體來看，當前l(fā)c基本面依舊較好，但是市場預期有所變化，尤其是3季度可能整體行情偏淡，做多需要觀望。
供給：澳洲Greenbushes下調(diào)全年產(chǎn)量11%，Core的復產(chǎn)發(fā)貨到四季度慢于市場預期；非洲馬里國內(nèi)局勢動蕩，雖未直接波及當?shù)劁嚨V生產(chǎn)，但是局勢尚未停息存在不確定性；枧下窩礦復產(chǎn)進度偏慢或延遲到四季度，以及其余江西云母礦存在換證停產(chǎn)的預期，使得供給側(cè)存在減量的現(xiàn)實和預期。
需求：下游5月排產(chǎn)或創(chuàng)下歷史新高，4月周度累庫開始改善，5月或出現(xiàn)月度的去庫。
庫存與結(jié)構(gòu)：產(chǎn)業(yè)持續(xù)出現(xiàn)增產(chǎn)去庫和庫存由上游向下游遷移的情況，反映出需求的強勢，當前庫存結(jié)構(gòu)較去年同期更為健康。但是遠月存在上游復產(chǎn)預期以及對于需求淡季下滑的定價，表現(xiàn)為近強遠弱的格局。
結(jié)論：短期海外訂單或明顯增加，電芯出口需求增量顯著
策略建議：多單減倉離場等待機會
風險提示：礦證問題存在變數(shù)，出口需求不及預期
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