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【鋼材】盤面短暫企穩(wěn)
　　周三期價跌幅收窄，出現(xiàn)短暫企穩(wěn)跡象，不過現(xiàn)貨成交依舊偏差;焦煤同步表現(xiàn)，市場波動基本恢復常態(tài)水平，從事件發(fā)酵來看，短期的供應沖擊不容忽視，市場回歸正常波動后重新審視事件的影響，碳元素價格重心有望逐步抬升，并可能間接傳導鋼材價格成本支撐。產業(yè)層面，上周周度高頻數(shù)據(jù)環(huán)比轉弱，價格也比較弱，季節(jié)性淡季的潛在擔憂升溫，這可能也是未來進入6月份以后要關注的風險點，其背后的新變化在于產量基于充足利潤不斷回升，而表需和去庫數(shù)據(jù)開始轉向平淡。短期看,碳元素成本支撐傳導需關注,盤面不追空，等待企穩(wěn)。
　　【錳硅硅鐵】情緒回落，雙硅震蕩
　　隨著焦煤看漲情緒的回落，雙硅震蕩。近期基本面持穩(wěn)，受黑色板塊影響，價格整體承壓為主。雖然本周數(shù)據(jù)顯示產量小幅下滑，但前期的減產導致價格反彈后，利潤修復，內蒙古、寧夏等地廠家已開始緩慢復產，周度產量存回升空間，供應壓力再度顯現(xiàn)，同時需求承壓，當前鋼廠復產已進入尾聲，鐵水產量進一步增產壓力較大。隨著鋼材淡季到來，終端需求對價格的拉動作用減弱。成本端看來，寧夏及青海產區(qū)電價下調，另外前期支撐錳硅價格的核心因素是錳礦供應偏緊。但近期錳礦港口現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱，總體看來成本支撐不足。反饋到庫存，硅鐵庫存反彈向上，錳硅庫存震蕩，庫存累積壓力仍在。總體看雙硅供需邊際走弱。
　　【焦煤焦炭】現(xiàn)貨延續(xù)走強，盤面分化
　　現(xiàn)貨端:現(xiàn)貨繼續(xù)走強，焦煤競拍流拍率為0，競拍價集體上漲，，港口貿易準一濕熄焦1600 (-)，準一干熄焦1800 (-)，煉焦煤價格指數(shù)1421.4(+21.4)﹔蒙煤方面，口岸貿易企業(yè)報價有所松動，下游市場詢盤問價情緒依舊低迷，對高價蒙煤接貨意愿較低，蒙煤市場成交氛圍冷清，現(xiàn)甘其毛都口岸:蒙5原煤1168 (-27)，蒙5精煤1285（#51)，河北唐山:蒙5精煤1500 (-)。期貨端:明顯特點是盤面和現(xiàn)貨分化?，F(xiàn)貨漲盤面跌，盤面的節(jié)奏和現(xiàn)貨不一樣。盤面第一天封板，第二天高開低走，然后開始震蕩修復乖離率。現(xiàn)貨第一天封盤，第二天開始看到漲價，今天還是延續(xù)漲價。整體走了兩個不同的節(jié)奏。具體到行情上，后續(xù)還是要關注焦煤供應減量情況，我們算大數(shù)，全國精煤周度產能在940萬噸。據(jù)了解,山西高瓦斯民營焦煤礦原煤年產能2445wt(折周度精煤23wt，影響鋼聯(lián)的日均鐵水4.7wt)，然后長治的國有高瓦斯礦約2600wt(折精煤周度24wt），短期內這部分煤礦復產應該較慢，嚴格的話可能數(shù)周時間，那對應就是減少了5.8wt日均鐵水的消耗量，加上省內其他地區(qū)和省外受安全檢查嚴格可能的減量，預計焦煤減量會更大，焦煤供需轉向緊張，如果后續(xù)產地減產繼續(xù)發(fā)酵，那我們認為焦煤現(xiàn)貨應該是能撐住的，盤面目前有貼水，只是短期內盤面來回波動，虧錢效應顯著，可以等待盤面有企穩(wěn)跡象后再參與多單。
　　【鐵礦石】鐵礦作為空配對沖
　　周末礦難事件導致多地煤礦停產自查，影響產能較大，雖然主要影響碳元素供給，焦煤二次觸板，但對于鐵元素的供給并無影響，市場開始空礦作為多煤的對沖，因此鐵礦價格仍然處于下跌狀態(tài)。周二基差持穩(wěn)?；久嫔蟻砜吹脑?，鐵礦石屬于多空交織態(tài)勢?；疃耍诨畲嬖谧呷鯌B(tài)勢，現(xiàn)貨跟進有限。雖然近期鋼廠利潤有所好轉，鐵水也處于回升末期，但鋼兒的采購仍將以剛需為主，后續(xù)鐵礦日常需求的邊際增量是逐步走弱的。目前看820以上的價格壓力明顯，但目前位置存在支撐,前期空單止盈可等待新的入場機會。