>> 建信期貨-純堿、玻璃日報(bào)-260528
| 上傳日期： |
2026/5/28 |
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| 416KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李捷,任俊弛,彭婧霖 |
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純堿當(dāng)日行情：
5月27日，純堿主力期貨SA609震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。收盤價(jià)1202元/噸，上漲2元/噸，漲幅為0.17%，日減倉5891手。
當(dāng)前純堿市場基本面處于緊平衡狀態(tài)。受停工檢修的影響，本周純堿周產(chǎn)和開工率均有所下降，整體庫存小幅去化。供應(yīng)端來看，階段性收縮成為本周市場唯一亮點(diǎn)。純堿周度產(chǎn)量繼續(xù)回落至72.67萬噸，環(huán)比下降4.84%，重回75萬噸以下的周產(chǎn)區(qū)間，處于今年以來的較低位置。細(xì)分來看，輕重堿均有不同程度的回落，輕堿降幅更為明顯。本周重堿產(chǎn)量39.54萬噸，環(huán)比下降1.23萬噸；輕堿產(chǎn)量33.13萬噸，環(huán)比下降2.47萬噸。需求端來看，表現(xiàn)依舊疲軟，未能形成有效拉動。本周產(chǎn)量小幅回升，行業(yè)開工率保持高位，整體庫存由降轉(zhuǎn)升。庫存端來看，本周國內(nèi)純堿廠家總庫存177.60萬噸，環(huán)比下降5.62%。消息面，受到山西煤礦事件的影響，短期內(nèi)純堿價(jià)格獲得成本支撐驅(qū)動，后續(xù)或進(jìn)一步上行。
綜合來看，高庫存與新增產(chǎn)能持續(xù)釋放的雙重壓力下，供需錯(cuò)配情況將持續(xù)。但需要關(guān)注山西煤礦事件后，安監(jiān)停產(chǎn)范圍的后續(xù)擴(kuò)散程度。目前來看實(shí)際影響較為有限。中長期基本面偏空，下游需求缺乏持續(xù)性增長動能，將對價(jià)格上行空間構(gòu)成明顯壓制，操作上建議逢高做空。
玻璃當(dāng)日行情：
盤面價(jià)格自本周以來維持底部震蕩格局。供應(yīng)方面，減產(chǎn)告一段落后產(chǎn)量小幅回升，且后續(xù)日產(chǎn)量會持續(xù)增加，但整體仍處于近年偏低水平。利潤方面，天然氣與石油焦路線持續(xù)虧損，每噸虧損幅度在-100元以下，利潤繼續(xù)承壓。企業(yè)庫存攀升至今年3月以來的高位，高庫存與利潤結(jié)構(gòu)失衡帶來的壓力有增無減。需求端，深加工訂單天數(shù)均值為8.6天，同比-16.8%，需求修復(fù)緩慢。疊加南方雨季使得需求或進(jìn)一步走弱抑制短期需求，且地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)對遠(yuǎn)月需求預(yù)期形成壓制，價(jià)格上行因此受限。
展望后市，玻璃價(jià)格受到山西煤礦事件的影響有限。預(yù)計(jì)期貨盤面短期內(nèi)將延續(xù)底部震蕩走勢。中長期來看，近期市場頻繁出現(xiàn)關(guān)于玻璃供給減量的傳聞，且由于玻璃的利潤壓縮，市場存進(jìn)一步減產(chǎn)的預(yù)期。雨季過后，需求或再度回升，屆時(shí)可嘗試短多。操作上應(yīng)嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，合理管理倉位并嚴(yán)格設(shè)置止損。
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