>> 銀河期貨-玉米和淀粉6月報：芽麥及糙米沖擊，玉米破位下跌-260528
| 上傳日期： |
2026/5/28 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉大勇 |
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【行情回顧】
5月原油回落，美玉米多頭獲利平倉，美玉米下跌至450美分/蒲附近。但5月USDA報告下調(diào)新季美玉米產(chǎn)量，美玉米07合約底部支撐較強(qiáng)。國內(nèi)由于糙米拍賣及芽麥增多，疊加華北貿(mào)易商騰庫增加，玉米現(xiàn)貨持續(xù)回落，盤面玉米大幅下跌，盤面淀粉回落幅度較大，玉米與淀粉價差縮小。
【市場展望】
國際方面，由于美玉米種植成本上升，26/27年度種植面積和單產(chǎn)下降，后期仍可能炒作天氣，美玉米07合約450美分/蒲附近有支撐，新季12玉米470美分/蒲附近支撐較強(qiáng)。
國內(nèi)方面，6月中旬后小麥賣壓減弱，且新季種植成本增加，后期仍可能炒作天氣，玉米仍有反彈空間。對于淀粉，6月東北部分企業(yè)停機(jī)檢修，淀粉庫存處于下降周期，華北玉米到車輛會大幅減少，華北玉米與東北玉米價差會擴(kuò)大。預(yù)計玉米現(xiàn)貨與期貨仍有反彈可能，淀粉現(xiàn)貨存在上漲，玉米淀粉與玉米價差會擴(kuò)大。
【策略推薦】
1.單邊：美玉米12合約480美分/蒲以下做多，09玉米按照2300-2400逢低做多,09淀粉按照2650-2750逢低做多。
2.套利：09玉米和淀粉價差在330-400之間逢低做擴(kuò),7-9淀粉逢高反套。
3.期權(quán)：盤面回落后賣出玉米看跌期權(quán)（c2609-p-2300）。
風(fēng)險提示：拍賣政策及小麥生長情況。
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