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品種：豆粕（M） 
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)中期觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)
　　參考觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)
　　核心邏輯：5月28日，CBOT大豆期貨收高，主要受原油價(jià)格走強(qiáng)提振——美伊?；饏f(xié)議傳言反復(fù)導(dǎo)致油價(jià)波動(dòng)，但大豆作為生物柴油原料跟隨油價(jià)獲得支撐；此外阿根廷油籽工人雖僅罷工數(shù)小時(shí)，但一度威脅壓榨廠運(yùn)營，為豆粕和豆油提供額外支撐。然而，美豆基本面缺乏實(shí)質(zhì)利多，南美豐產(chǎn)壓力持續(xù)釋放，巴西5月大豆出口預(yù)計(jì)高達(dá)1590萬噸，阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至5010萬噸，短期美豆反彈空間受限。國內(nèi)方面，豆粕供需格局偏寬松：進(jìn)口大豆到港維持高位，油廠開機(jī)率提升，豆粕庫存壓力漸顯，飼料企業(yè)采購意愿低迷，現(xiàn)貨成交清淡。整體來看，短期豆粕期價(jià)波動(dòng)追隨外盤反彈節(jié)奏，但國內(nèi)表現(xiàn)明顯弱于油脂。
　　品種：棕櫚油(P) 
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)中期觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)
　　參考觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)
　　核心邏輯：棕櫚油市場正處于弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期的深度博弈階段。短期來看，利空因素占據(jù)主導(dǎo)。產(chǎn)地進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)季，馬棕產(chǎn)量雖環(huán)比略有回落，但出口持續(xù)走弱導(dǎo)致庫存累積壓力上升，現(xiàn)貨市場成交清淡，國內(nèi)棕櫚油基差延續(xù)弱勢，豆棕價(jià)差持續(xù)倒掛，棕櫚油性價(jià)比優(yōu)勢不足。中長期利多預(yù)期為價(jià)格構(gòu)筑底部支撐。棕櫚油短期受出口疲軟和庫存壓力制約，上行空間有限，但在生物柴油政策落地和天氣減產(chǎn)預(yù)期的雙重支撐下，價(jià)格中樞易漲難跌，市場正從政策恐慌向細(xì)節(jié)定價(jià)切換，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注印尼出口政策細(xì)則及B15、B50實(shí)施后的實(shí)際消費(fèi)變化。