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市場(chǎng)分析
　　價(jià)格與基差：2026-05-28，尿素主力收盤(pán)1852元/噸（-25）；河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：1850元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1840元/噸（+20）；江蘇地區(qū)小
　　顆粒報(bào)價(jià)：1850元/噸（+20）；小塊無(wú)煙煤920元/噸（+0），山東基差：-12元/噸（+45）；河南基差：-2元/噸（+45）；江蘇基差：-2元/噸（+45）；尿素生產(chǎn)利潤(rùn)191元/噸（+20），出口利潤(rùn)2568元/噸（-26）。
　　供應(yīng)端：截至2026-05-28，企業(yè)產(chǎn)能利用率86.30%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫(kù)存量為92.10萬(wàn)噸（+14.45），港口樣本庫(kù)存量為14.99萬(wàn)噸（+0.20）。
　　需求端：截至2026-05-28，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率30.71%（+0.25%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為55.47%（-4.41%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.50日（+1.21）。
　　尿素現(xiàn)貨成交情緒隨盤(pán)面震蕩小幅轉(zhuǎn)弱，出口配額消息落地，尿素出口預(yù)期走強(qiáng)，現(xiàn)貨出廠價(jià)堅(jiān)挺，繼續(xù)向指導(dǎo)價(jià)靠近，關(guān)注后續(xù)出口細(xì)則進(jìn)展。5月27日，印度NFL發(fā)布新一輪尿素進(jìn)口招標(biāo)，意向購(gòu)買(mǎi)西海岸90萬(wàn)噸東海岸80萬(wàn)噸。6月8日截標(biāo)，有效期至6月18日，最晚船期7月20日。當(dāng)前尿素供應(yīng)端計(jì)劃內(nèi)檢修推進(jìn)，開(kāi)工波動(dòng)較小，整體維持同比高位水平。需求端農(nóng)業(yè)需求暫時(shí)減弱，關(guān)注夏季水稻用肥與玉米肥。工業(yè)需求小幅下降，復(fù)合肥開(kāi)工提升，東北、西北裝置多進(jìn)入停車(chē)檢修狀態(tài)，中部地區(qū)部分因夏季肥補(bǔ)倉(cāng)及秋季肥排產(chǎn)負(fù)荷提升，下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，但預(yù)計(jì)臨近終端用肥，采購(gòu)情緒或好轉(zhuǎn)。三聚氰胺開(kāi)工下降，三聚氰胺終端進(jìn)入消費(fèi)淡季，三胺價(jià)格繼續(xù)松動(dòng)，但尿素價(jià)格企穩(wěn)上漲，對(duì)三胺價(jià)格形成一定支撐，當(dāng)前三胺下游采購(gòu)情緒一般，三胺對(duì)原料尿素維持剛需采購(gòu)。廠內(nèi)庫(kù)存繼續(xù)累積，港口庫(kù)存小幅波動(dòng)。山西煤礦事故發(fā)生，原料成本有上漲預(yù)期。后續(xù)持續(xù)關(guān)注夏季用肥備貨節(jié)奏、出口動(dòng)態(tài)及三季度現(xiàn)貨價(jià)格指導(dǎo)價(jià)。
　　策略
　　單邊：震蕩
　　跨期：UR09-01逢低正套
　　跨品種：無(wú)
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國(guó)內(nèi)出口政策變動(dòng)、農(nóng)需跟進(jìn)情況、下游采購(gòu)節(jié)奏