>> 五礦期貨-黑色建材日報-260602
| 上傳日期： |
2026/6/2 |
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| 1162KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳張瀅,萬林新 |
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鋼材
【行情資訊】
6月1日，螺紋鋼主力合約（rb2610）收至3177元/噸，漲跌幅+0.60%（+19元/噸），持倉量為170.90萬手，環(huán)比減少19653手。當(dāng)日注冊倉單24702噸，環(huán)比增加899噸。現(xiàn)貨端，螺紋鋼天津匯總價格為3280元/噸，環(huán)比漲20元/噸；上海匯總價格為3280元/噸，環(huán)比漲10元/噸。熱軋板卷主力合約（hc2610）收至3400元/噸，漲跌幅+0.53%（+18元/噸），持倉量為160.77萬手，環(huán)比增加15142手。當(dāng)日注冊倉單475800噸，環(huán)比減少7432噸?，F(xiàn)貨端，熱軋板卷樂從匯總價格為3410元/噸，環(huán)比漲20元/噸；上海匯總價格為3420元/噸，環(huán)比漲10元/噸。
【策略觀點】
宏觀方面，中國5月官方制造業(yè)PMI為50%，環(huán)比下降0.3個百分點，位于臨界點；非制造業(yè)PMI為50.1%，上升0.7個百分點，非制造業(yè)景氣水平回升。國務(wù)院總理李強日前對做好安全生產(chǎn)工作作出重要批示：縱深推進安全生產(chǎn)治本攻堅三年行動，提升風(fēng)險隱患排查質(zhì)效，嚴(yán)肅查處安全生產(chǎn)非法違法和弄虛作假等行為，有力發(fā)揮震懾遏制效果。煤礦事故后續(xù)影響仍在發(fā)酵，山西方面煤礦消息擾動較多。
基本面方面，供需端來看，鐵水產(chǎn)量略增依舊維持高位，鋼材周度產(chǎn)量略增，表需略降，庫存維持季節(jié)性去化，去化速度略有收窄，鋼材價格回落后出口接單好轉(zhuǎn)，整體情況符合季節(jié)性預(yù)期，后續(xù)因氣溫升高和南方梅雨天氣影響下游施工，需求仍有收縮預(yù)期?，F(xiàn)貨端，現(xiàn)貨報價環(huán)比穩(wěn)中有漲，成交尚可。綜合來看，鋼廠盤面利潤繼續(xù)下跌，煤焦因供應(yīng)收縮預(yù)期大漲，原料高價格、高庫存推動的底部成本支撐和自身基本面邊際轉(zhuǎn)差的弱現(xiàn)實、弱預(yù)期并存，鋼材價格小幅跟漲。短期仍需關(guān)注原料端政策和消息面的擾動。盤面對于利潤空間交易迅速，保供和下游需求走差預(yù)期仍在，對于后續(xù)仍需謹(jǐn)慎。操作上，多煤空材頭寸后續(xù)適時止盈，套利仍推薦逢高做空鋼廠利潤（多煤空材），單邊建議觀望。
鐵礦石
【行情資訊】
昨日鐵礦石主力合約（I2609）收至781.00元/噸，漲跌幅-0.32%（-2.50），持倉變化-5279手，變化至57.50萬手。鐵礦石加權(quán)持倉量100.73萬手?，F(xiàn)貨青島港PB粉756元/濕噸，折盤面基差21.24元/噸，基差率2.65%。
【策略觀點】
供給方面，最新一期海外礦石發(fā)運量高位回落。發(fā)運端，巴西發(fā)運量小幅走低，澳洲發(fā)運下降較明顯。非主流國家發(fā)運量環(huán)比走低。近端到港量環(huán)比提升。需求方面，最新一期鋼聯(lián)口徑日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加0.19萬噸至241萬噸，延續(xù)小幅增長趨勢，增幅因個別鋼廠降負(fù)生產(chǎn)略低于預(yù)期。鋼廠盈利率高位繼續(xù)回落。庫存端，鋼廠進口礦庫存低位小幅回升，港口去庫鈍化。綜合來看，供給端海外鐵礦石發(fā)運保持較強節(jié)奏。需求側(cè)鐵水產(chǎn)量預(yù)計保持高位波動，近期成材價格回調(diào)以及焦煤上漲侵蝕下游利潤，鋼廠盈利走低，鐵礦石價格受到一定擠壓。下方支撐主要看海運成本延續(xù)高位，澳洲柴油現(xiàn)貨價格繼續(xù)回落，但依然高于沖突爆發(fā)前水平，因此礦端成本影響未完全消除。整體而言預(yù)計鐵礦石價格震蕩偏弱。
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