>> 國盛證券-量化點評報告：擇時雷達(dá)六面圖，本周擁擠度分?jǐn)?shù)恢復(fù)適中-260606
| 上傳日期： |
2026/6/7 |
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| 1291KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉富兵,沈芷琦 |
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擇時雷達(dá)六面圖：基于多維視角的擇時框架。權(quán)益市場的表現(xiàn)受到多維度指標(biāo)因素的共同影響，我們嘗試從流動性、經(jīng)濟(jì)面、估值面、資金面、技術(shù)面、擁擠度選取二十一個指標(biāo)對市場進(jìn)行刻畫，并將其概括為“估值性價比”、“宏觀基本面”、“資金&趨勢”、“擁擠度&反轉(zhuǎn)”四大類，從而生成[-1,1]之間的綜合擇時分?jǐn)?shù)。
本周綜合打分。本周市場的估值性價比分?jǐn)?shù)、擁擠度&反轉(zhuǎn)分?jǐn)?shù)上升，宏觀基本面分?jǐn)?shù)、趨勢&資金分?jǐn)?shù)維持不變，綜合打分位于[-1,1]之間，當(dāng)前的綜合打分為-0.09分，整體為中性觀點。當(dāng)前六面圖各個維度的觀點如下：
流動性。本周貨幣方向發(fā)出看多信號，貨幣強(qiáng)度信號中性，信用方向、信用強(qiáng)度看空，當(dāng)前流動性得分為-0.25分，綜合來看信號中性偏空。
經(jīng)濟(jì)面。本周增長方向發(fā)出看多信號，增長強(qiáng)度信號中性，通脹方向、通脹強(qiáng)度均發(fā)出看空信號，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面綜合得分為-0.25分，綜合來看信號中性偏空。
估值面。本周席勒ERP指標(biāo)上升0.05分，PB指標(biāo)上升0.08分，AIAE指標(biāo)上升0.09分，當(dāng)前市場的估值面得分為-0.33分，綜合來看發(fā)出中性偏空信號。
資金面。本周內(nèi)資的兩融增量、成交額趨勢看空，外資的中國主權(quán)CDS利差、海外風(fēng)險厭惡指數(shù)看多。資金面當(dāng)前為0.00分，綜合來看信號中性。
技術(shù)面。本周衡量中長期動量的價格趨勢指標(biāo)信號中性，代表反轉(zhuǎn)的新高新低指標(biāo)看多，技術(shù)面當(dāng)前為0.50分，綜合來看信號中性偏多。
擁擠度。衍生品指標(biāo)中期權(quán)SKEW、可轉(zhuǎn)債定價偏離度發(fā)出看空信號，期權(quán)隱含升貼水、期權(quán)VIX發(fā)出看多信號。目前擁擠度指標(biāo)整體分?jǐn)?shù)為0.00分，信號中性。
風(fēng)險提示：以上結(jié)論均基于歷史數(shù)據(jù)和統(tǒng)計模型的測算，如果未來市場環(huán)境發(fā)生明顯改變，不排除模型失效的可能性
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