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本期要點(diǎn)：朝著雙頭的思路定價(jià)
　　上周周報(bào)提到，科創(chuàng)50仍存在一定的調(diào)整壓力，但拉長(zhǎng)時(shí)間看，有形成雙頭的可能性。從實(shí)際表現(xiàn)來(lái)看，上周市場(chǎng)整體延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，基本符合預(yù)期。
　　從大盤指數(shù)來(lái)看，結(jié)合周期分析與溫度計(jì)指標(biāo)，短期或仍面臨一定調(diào)整壓力。但如果市場(chǎng)出現(xiàn)一波快速下跌，反而有望迎來(lái)一波較為明確的B浪反彈。
　　上周五科創(chuàng)50繼續(xù)回調(diào)，同時(shí)美股納斯達(dá)克指數(shù)、尤其是費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)大幅下挫，使得市場(chǎng)對(duì)本次調(diào)整的壓力更加關(guān)注。正如上周周報(bào)所指出的，科創(chuàng)50本輪調(diào)整的節(jié)奏或類似于2023年4月初至4月中旬的中證TMT指數(shù)，但整體壓力預(yù)計(jì)小于當(dāng)時(shí)。目前科創(chuàng)50已回補(bǔ)了當(dāng)時(shí)提到的第一個(gè)缺口，正面臨第二個(gè)缺口（即當(dāng)前向下第一個(gè)缺口）的考驗(yàn)。考慮到本輪跌幅已不小，且從基本面看，當(dāng)前估值仍處于相對(duì)合理水平，我們傾向于認(rèn)為，該缺口區(qū)域有望形成重要的支撐區(qū)間。
　　拉長(zhǎng)視角看，在科創(chuàng)50短期底部逐步明朗之后，一旦后續(xù)出現(xiàn)新的基本面催化，市場(chǎng)有可能向雙頭形態(tài)方向發(fā)展。
　　行業(yè)配置方面，近期四輪驅(qū)動(dòng)模型發(fā)出的信號(hào)偏向低位及價(jià)值型板塊，如有色金屬、建筑裝飾、商貿(mào)零售、非銀金融、食品飲料等。因此，本期建議在前期均衡配置的基礎(chǔ)上，適當(dāng)超配低位價(jià)值板塊。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：歷史經(jīng)驗(yàn)及模型在宏觀環(huán)境變化時(shí)可能存在失效風(fēng)險(xiǎn)。