>> 國信證券-機(jī)械行業(yè)2026年5月投資策略：重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)業(yè)趨勢強(qiáng)的液冷及光模塊設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈-260607
| 上傳日期： |
2026/6/7 |
大小： |
2835KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
吳雙,杜松陽 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
| 下載權(quán)限： |
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4月行情回顧&重要數(shù)據(jù)跟蹤：4月機(jī)械行業(yè)（申萬分類）指數(shù)上漲10.87%，跑贏滬深300指數(shù)2.85個(gè)pct，機(jī)械行業(yè)TTM市盈率/市凈率約為44.96/3.37倍，整體估值水平有所提升。4月鋼/銅/鋁價(jià)格指數(shù)環(huán)比變動+2.14%/+7.04%/-1.66%。
PMI（國家統(tǒng)計(jì)局4月30日數(shù)據(jù)）：4月制造業(yè)PMI指數(shù)50.30%，環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，總體景氣水平穩(wěn)定，裝備制造業(yè)與高技術(shù)制造業(yè)均加速擴(kuò)張，
工程機(jī)械（中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會5月11日數(shù)據(jù)）：2026年4月銷售各類挖掘機(jī)28745臺，同比增長29.8%；其中：國內(nèi)銷量16920臺（含電動挖掘機(jī)11臺），同比增長34.9%；出口11825臺（含電動挖掘機(jī)16臺），同比增長23.2%。
重點(diǎn)組合&5月投資觀點(diǎn)：
成長&前瞻方向組合：博盈特焊、飛榮達(dá)、漢鐘精機(jī)、應(yīng)流股份、萬澤股份、高瀾股份、冰輪環(huán)境；匯川技術(shù)、恒立液壓、五洲新春、唯萬密封、信捷電氣；鼎陽科技、普源精電、皖儀科技；匯成真空、奕瑞科技。
重點(diǎn)長期組合：華測檢測、廣電計(jì)量、伊之密、蘇試試驗(yàn)；柏楚電子、匯川技術(shù)、怡合達(dá)；徐工機(jī)械、柳工、恒立液壓、三一重工；杰瑞股份、豪邁科技；奧特維、捷佳偉創(chuàng)；杭叉集團(tuán)；中密控股、佳電股份。
5月金股推薦：【漢鐘精機(jī)】【鼎陽科技】【飛榮達(dá)】【喬鋒智能】【華中數(shù)控】。
重點(diǎn)方向1—AI基建（電力&液冷）：我們持續(xù)看好AI基建相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，重點(diǎn)關(guān)注燃?xì)廨啓C(jī)及液冷方向。建議重點(diǎn)關(guān)注AI數(shù)據(jù)中心能源供應(yīng)核心卡位的（一）燃機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈：1）燃機(jī)熱端葉片：【應(yīng)流股份】、；2）燃機(jī)發(fā)電機(jī)組：【杰瑞股份】；3）燃機(jī)其他鑄件：【豪邁科技】、【聯(lián)德股份】；4）燃機(jī)配套余熱鍋爐（HRSG）：【博盈特焊】。數(shù)據(jù)中心應(yīng)用液冷將替代風(fēng)冷成為產(chǎn)業(yè)趨勢，國內(nèi)外大廠也均開始大力推動數(shù)據(jù)中心液冷方案。建議重點(diǎn)關(guān)注（二）液冷中價(jià)值量高、核心卡位的環(huán)節(jié)：1）一次側(cè)重點(diǎn)關(guān)注冷水機(jī)組及壓縮機(jī)環(huán)節(jié)：【冰輪環(huán)境】【漢鐘精機(jī)】【聯(lián)德股份】；2）二次側(cè)重點(diǎn)關(guān)注集成商：【高瀾股份】【同飛股份】；3）二次側(cè)零部件端重點(diǎn)關(guān)注CDU、Manifold、冷板、UQD環(huán)節(jié)：【飛榮達(dá)】【奕東電子】【南風(fēng)股份】。（三）液冷設(shè)備（機(jī)床）：AI液冷零部件行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)需求旺盛，帶動以機(jī)床為主的液冷設(shè)備正在快速起量，重點(diǎn)推薦液冷相關(guān)收入快速增長且業(yè)績向好的機(jī)床公司&卡位好的上游環(huán)節(jié)：建議重點(diǎn)關(guān)注：【喬鋒智能】【創(chuàng)世紀(jì)】【華中數(shù)控】【紐威數(shù)控】。
重點(diǎn)方向2—AI基建（光通信設(shè)備）：光通信設(shè)備受益于光模塊需求爆發(fā)式增長，且產(chǎn)線自動化程度快速提升。光通信測試儀器國產(chǎn)化率低，是德科技、安立等海外企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)份額，聯(lián)訊儀器作為國內(nèi)頭部企業(yè)份額快速提升。我們看好國產(chǎn)設(shè)備公司受益AI產(chǎn)業(yè)趨勢，建議重點(diǎn)關(guān)注光通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈：1）測試儀器：【聯(lián)訊儀器】【鼎陽科技】；2）耦合環(huán)節(jié)：【科瑞技術(shù)】【羅博特科】；3）其他環(huán)節(jié)：【杰普特】【奧普特】【凱格精機(jī)】【瑞松科技】。
看好具備核心競爭力的優(yōu)質(zhì)龍頭公司，把握結(jié)構(gòu)性成長機(jī)會：
1.1、人形機(jī)器人重點(diǎn)關(guān)注：1）關(guān)節(jié)模組：【恒立液壓】【匯川技術(shù)】【藍(lán)思科技】；2）靈巧手：【飛榮達(dá)】【兆威機(jī)電】【藍(lán)思科技】等；3）減速器環(huán)節(jié)：【綠的諧波】；4）絲杠環(huán)節(jié)：【恒立液壓】【綠的諧波】【五洲新春】；5）關(guān)節(jié)軸承+連桿：【龍溪股份】；6）電機(jī)環(huán)節(jié)：【信捷電氣】【偉創(chuàng)電氣】等；7）本體及代工：【藍(lán)思科技】【中堅(jiān)科技】【永創(chuàng)智能】【博眾精工】；8）散熱：【飛榮達(dá)】；9）傳感器：【漢威科技】；10）設(shè)備：【博眾精工】；10）其他：【唯萬密封】【奧普特】【東華測試】等。
1.2、AI基建：1）燃機(jī)熱端葉片：【應(yīng)流股份】、；2）燃機(jī)發(fā)電機(jī)組：【杰瑞股份】；3）燃機(jī)其他鑄件：【豪邁科技】、【聯(lián)德股份】；4）燃機(jī)配套余熱鍋爐（HRSG）：【博盈特焊】。4）一次側(cè)重點(diǎn)關(guān)注冷水機(jī)組及壓縮機(jī)環(huán)節(jié)：【冰輪環(huán)境】【漢鐘精機(jī)】【聯(lián)德股份】；5）二次側(cè)重點(diǎn)關(guān)注集成商：【高瀾股份】【同飛股份】；6）二次側(cè)零部件端重點(diǎn)關(guān)注CDU、Manifold、冷板、UQD環(huán)節(jié)：【飛榮達(dá)】【奕東電子】【南風(fēng)股份】。
1.3、商業(yè)航天：重點(diǎn)關(guān)注【廣電計(jì)量】【蘇試試驗(yàn)】【華曙高科】【龍溪股份】【冰輪環(huán)境】【上海滬工】【中泰股份】。
1.4、無人叉車：重點(diǎn)關(guān)注。
2、工程機(jī)械：重點(diǎn)推薦【恒立液壓】。
3、自主可控：科學(xué)儀器重點(diǎn)關(guān)注【鼎陽科技】【皖儀科技】；X線檢測設(shè)備及核心零部件建議關(guān)注；半導(dǎo)體零部件關(guān)注【唯萬密封】【匯成真空】。
4、核電及可控核聚變：重點(diǎn)關(guān)注【佳電股份】【中密控股】【江蘇神通】等。
5.1、檢測服務(wù)：重點(diǎn)推薦綜合性檢測龍頭【華測檢測】【廣電計(jì)量】，關(guān)注【蘇試試驗(yàn)】【信測標(biāo)準(zhǔn)】。
5.2、通用設(shè)備：重點(diǎn)推薦【匯川技術(shù)】【綠的諧波】【柏楚電子】【伊之密】。
5.3、出口鏈設(shè)備公司：重點(diǎn)關(guān)注【巨星科技】【伊之密】【中泰股份】【應(yīng)流股份】【宏華數(shù)科】【弘亞數(shù)控】等。
6、機(jī)床行業(yè)：重點(diǎn)關(guān)注機(jī)床企業(yè)【喬
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