>> 招商期貨-PVC周報：供應(yīng)和價格齊回落，庫存延續(xù)高位-260606
| 上傳日期： |
2026/6/6 |
大小： |
1637KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
呂杰 |
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上期觀點回顧(2026-05-24)：
海外高油價影響邊際減弱：地緣沖突降溫，美伊和談有望達成是實質(zhì)性結(jié)果。日韓PVC裝置開工率穩(wěn)定，不再回落。
供應(yīng)端減產(chǎn)：整體開工率69%，乙烯法減產(chǎn)到44%開工率。電石法后續(xù)迎來春季檢修，開工率還將下降
需求主要內(nèi)需偏弱：內(nèi)需房地產(chǎn)持續(xù)偏弱，管材廠、型材廠維持開工率40%左右，弱于往年。出口方面，4月出口退稅取消，出口訂單前置，4月出口金額環(huán)比大幅度下降。印度進口PVC關(guān)稅下降到0%維持到6月，海外PVC成本高，長期看出口潛力仍較強。
庫存高位：社會庫存、上游庫存均保持高位，難以去化。
估值很低：估值很低，電石法利潤-300，乙烯法利潤-900，本周虧損加劇策略：正套，買09空01合約
風(fēng)險提示：復(fù)蘇不及預(yù)期、地緣摩擦反復(fù)
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