>> 招商期貨-農(nóng)產(chǎn)品棉花周報(bào)：新疆棉生長(zhǎng)良好，鄭棉或?qū)⒄鹗幤?260607
| 上傳日期： |
2026/6/7 |
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| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
招商期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
韋劍旭 |
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價(jià)格方面：截至6月5日收盤(pán)，ICE美棉期價(jià)震蕩下跌，主力12月合約收盤(pán)77.28美分/磅，環(huán)比上周下跌2.23美分/磅，跌幅2.80%；鄭棉期價(jià)反彈后回落，主力9月合約收盤(pán)15915元/噸，環(huán)比上周下跌185元/噸，跌幅1.15%。
供給方面:
BCO：1、截至6月1日，全疆棉苗生長(zhǎng)處于第七、八片真葉階段，多數(shù)棉田已現(xiàn)蕾，現(xiàn)蕾率約54.1%，較上周增加29.3個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期慢32.8個(gè)百分點(diǎn)；平均蕾數(shù)2.1個(gè)，較上周增加1.3個(gè)，較去年同期少0.8個(gè)。2、據(jù)印度氣象局消息，西南季風(fēng)于6月4日登陸印度喀拉拉邦境內(nèi)，較往年平均日期推遲4天。3、據(jù)巴基斯坦相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，4月巴基斯坦進(jìn)口棉花7.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加55.9%，同比減少58.2%。
TTEB：1、截止到6月2日，美棉主產(chǎn)區(qū)（93.1%）的干旱程度和覆蓋率指數(shù)180，環(huán)比-28，同比+95；德克薩斯州的干旱程度和覆蓋率指數(shù)為168，環(huán)比-20，同比+31。
需求方面:
BCO：1、印度2026年4月的服裝出口額為12.11億美元，同比下降11.66%，環(huán)比下降2.38%。1-4月服裝出口總額為54億美元，同比下降10.63%。2、歐盟2026年2月服裝進(jìn)口額為351.93億美元，同比增加10.68%，環(huán)比減少3.48%，進(jìn)口額處于近五年同期中最高水平。3、2026年一季度，土耳其成衣出口額達(dá)42.8億美元，歐盟仍是土耳其服裝出口的第一大外銷(xiāo)市場(chǎng)。4、2026年4月，巴西棉出口量為37.0萬(wàn)噸，同比增加54.9%，環(huán)比增加6.5%，為近四年同期最高水平。
TTEB：1、截至5月28日當(dāng)周，2025/26美陸地棉周度簽約4.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加21%，其中越南簽約2.49萬(wàn)噸，巴基斯坦簽約0.37萬(wàn)噸；2026/27年度美陸地棉周度簽約1.75萬(wàn)噸。
總結(jié)和策略：國(guó)際方面，ICE美棉期價(jià)震蕩下跌，美棉產(chǎn)區(qū)干旱情況繼續(xù)緩解從而利空棉價(jià)。最新一周CFTC基金持倉(cāng)棉花凈多率繼續(xù)下調(diào)，前期多單資金有所撤離。市場(chǎng)關(guān)注的印度季風(fēng)雨到達(dá)時(shí)間同比去年略有延遲，印度進(jìn)口棉最新政策有利ICE棉價(jià)上漲。國(guó)內(nèi)方面，鄭棉期價(jià)反彈上漲后重新開(kāi)始下跌，新疆地區(qū)良好天氣有利棉花種植生長(zhǎng)。受到傳統(tǒng)淡季市場(chǎng)影響，下游紗廠和織造廠成品庫(kù)存同時(shí)出現(xiàn)累庫(kù)結(jié)果，棉價(jià)上漲后的原料成本向下傳導(dǎo)效率有所下降。新疆地區(qū)棉花銷(xiāo)售基差維持相對(duì)穩(wěn)定，內(nèi)外棉價(jià)差走勢(shì)整體維持收斂。策略方面，期貨單邊可逢高開(kāi)始多單減持。關(guān)注CF2609走勢(shì)，價(jià)格區(qū)間參考15500-16200元/噸。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀事件擾動(dòng)，國(guó)際油價(jià)變化，美元指數(shù)變化。
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