>> 五礦期貨-能源化工日報-260609
| 上傳日期： |
2026/6/8 |
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| 3717KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張正華 |
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原油
2026/06/09原油
【行情資訊】
INE主力原油期貨收漲18.40元/桶，漲幅3.09%，報613.00元/桶；相關(guān)成品油主力期貨高硫燃料油收漲166.00元/噸，漲幅4.34%，報3993.00元/噸；低硫燃料油收漲193.00元/噸，漲幅4.06%，報4946.00元/噸。
【策略觀點】
1.單邊推薦開始原油偏尾行空頭戰(zhàn)略配置。2.我們認為紅海地區(qū)屬于地緣邊緣地帶，但卻更易持久反復，在利比亞年中增產(chǎn)前逢低做闊Platts南北非同油種價差，做闊EsSider-Bonny/Girassol南北價差。3.我們認為當前對高硫重油的估值計價較為完全，考慮加拿大與委內(nèi)瑞拉目前的出口放量，疊加美國訪華預期，估值上限已見，建議做空高硫燃油裂解價差。4.建議做空INE-Brent跨區(qū)價差。
甲醇
2026/06/09甲醇
【行情資訊】
主力期貨漲跌：主力合約變動143元/噸，報3049元/噸，MTO利潤變動-56元。
【策略觀點】
我們認為當前甲醇已經(jīng)完全包含當前地緣溢價，短期供需已無較大矛盾，建議單邊觀望。MTO開工率當前已進入傳統(tǒng)低迷期，MTO利潤做闊逢高止盈。
尿素
2026/06/09尿素
【行情資訊】
區(qū)域現(xiàn)貨漲跌：山東變動0元/噸，河南變動0元/噸，河北變動0元/噸，湖北變動10元/噸，江蘇變動0元/噸，山西變動30元/噸，東北變動0元/噸。
主力期貨漲跌：主力合約變動73元/噸，報1838元/噸。
【策略觀點】
我們認為二季度開工高位的預期較強，盡管國內(nèi)下游需求利多預期仍在，但供需雙旺情況下國內(nèi)矛盾并不突出，邊際影響多為向外出口配額問題，考慮到本身價格較高以及時間并不站在需求利多的這一側(cè)，配額方面無較大的性價比，因而逢高空配。當尿素替代性估值達到極致時，或出現(xiàn)大量復合肥企業(yè)調(diào)整配方增加尿素用量，則見尿素短期需求邊際利多給予的支撐。
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