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核心結(jié)論
　　資金流動性：
　　1）資金供給端：偏股型公募新發(fā)規(guī)模維持歷史高位、杠桿資金轉(zhuǎn)向凈流出、股票型ETF凈流出持續(xù)收窄、回購金額擴張至歷史高位；
　　2）資金需求端：股權融資/產(chǎn)業(yè)資本凈減持/南向資金凈流入均處于歷史中位。
　　交易擁擠度：以過去四周成交額占比/市值占比（較全A）作為衡量主題行業(yè)交易熱度的表征指標來看，本周熱度分位（下同）上行行業(yè)主要為：光伏+8pct至58%、煤炭+6pct至9%、電子+4pct至70%；下行行業(yè)主要為：家電-12pct至24%、輕工-12pct至15%、軍工-7pct至29%。
　　投資者溫度計：
　　1）上周A股整體震蕩下跌，中東地緣、美國關稅、海外議息、密集IPO等因素帶來多重擾動，市場風險偏好走弱，日均成交額環(huán)比回落，自媒體A股搜索熱度下降。
　　2）公募抱團趨勢增強，風格偏向價值，行業(yè)偏向金融、電子。
　　3）最近一周以小單衡量的滬深兩市A股散戶資金凈流入1453.8億元，較前值減少440.0億元，處過去五年80.3%分位，凈流入規(guī)模下降。
　　風險提示
　　1、宏觀經(jīng)濟不及預期，可能導致相機抉擇的貨幣政策與市場預期產(chǎn)生偏離；
　　2、相關測算或與實際情況有所偏差；
　　3、歷史經(jīng)驗不代表未來：因市場環(huán)境等因素變化，歷史數(shù)據(jù)得出的經(jīng)驗可能在未來失效。