>> 國泰君安期貨-燒堿:定價漂移,倉單邏輯壓制盤面-260609
| 上傳日期: |
2026/6/9 |
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| 541KB |
| 格式: |
pdf 共3頁 |
來源: |
國泰君安期貨 |
| 評級: |
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作者: |
陳嘉昕 |
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【現(xiàn)貨消息】 以山東地區(qū)為基準(zhǔn),周末氧化鋁對液堿采購價上調(diào),周末周初山東多數(shù)品牌報價適度上移,幅度10元/噸集中,但實際成交依據(jù)客戶及訂單漲幅并不統(tǒng)一,山東市場部分量大老客戶價格依舊略低。 【市場狀況分析】 昨日燒堿期貨價格大幅下跌,主要因07合約浙江地區(qū)有大量倉單預(yù)期。原本燒堿基準(zhǔn)交割地為山東,定價也以山東32堿定價,定價漂移導(dǎo)致多頭面臨接倉單區(qū)域的不確定性,需要打通不同省份的銷售渠道。此外,浙江區(qū)域主要消費地為蕭紹地區(qū),浙江本地液堿下游主要是印染、新能源,印染廠普遍倉儲規(guī)模較低,對32堿的吸收能力較弱。盤面貼水如果不能覆蓋這批倉單銷售損失,多頭接貨就將面臨直接虧損,因此2607合約期貨出現(xiàn)大幅貼水現(xiàn)貨的情況。 從供需來看,燒堿開工偏低,庫存去庫,利潤下滑。液氯的降價,使得邊際裝置利潤面臨虧損。下游氧化鋁在6月中下旬至7月仍為投產(chǎn)相對密集期,能帶來部分囤貨需求。山東氧化鋁企業(yè)的燒堿庫存持續(xù)下滑,也導(dǎo)致其主動上調(diào)燒堿采購價,所以市場出現(xiàn)短期基差波動率超過現(xiàn)貨的波動率,短期交割因素影響超過供需因素的情況。后期來看,在期貨給到大貼水后,燒堿預(yù)期低位震蕩,雖然浙江的倉單難處理,但以盤面價格接山東倉單會有明顯盈利。 【趨勢強度】 燒堿趨勢強度:0 注:趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下:弱、偏弱、中性、偏強、強,-2表示最看空,2表示最看多。
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