>> 銀河期貨-金融衍生品日報-260608
| 上傳日期： |
2026/6/8 |
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| 1684KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
沈忱,孫鋒 |
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一、財經要聞
1.住房城鄉(xiāng)建設部建筑節(jié)能與科技司司長陳少鵬在國務院政策例行吹風會上表示，目前我國城市地下管網總長度約390萬公里，累計建成地下綜合管廊約7700公里?！笆逦濉睍r期將繼續(xù)建設改造城市地下管網約77萬公里，其中燃氣管網約20萬公里、排水管網約17.5萬公里、供水管網約17.5萬公里、污水管網約10萬公里、供熱管網約12萬公里。在增強城市安全韌性的同時，也將帶動有效的投資。
2.數(shù)據(jù)顯示，周一南向資金凈買入113.18億港元。
3.央行公告稱，6月8日以固定利率、數(shù)量招標方式開展了2185億元7天期逆回購操作，全額滿足了一級交易商需求。操作利率1.40%。數(shù)據(jù)顯示，當日110億元逆回購到期，據(jù)此計算，單日凈投放2075億元。
4.伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊表示，已對以色列兩處空軍基地的關鍵設施實施打擊。伊朗方面表示，此輪襲擊是對以色列此前針對伊朗雷達設施發(fā)動“導彈侵略行動”的回應。
二、投資邏輯
股指期貨：周一股指全線回落，至收盤，上證50指數(shù)跌1.43%，滬深300指數(shù)跌2.14%，中證500指數(shù)跌3.49%，中證1000指數(shù)跌3.11%，全市場成交額為2.82萬億元。
早盤股指大幅低開后快速反彈，上證指數(shù)一度收復4000點整數(shù)關，之后再度回落，尾盤跌幅收窄。兩市個股漲少跌多，899家上漲，4591家下跌。油氣、工程機械、煤炭、全國性銀行等板塊領漲市場，MLCC、貴金屬、工業(yè)金屬等板塊跌幅居前。
股指期貨整體回落，至收盤，主力合約IH2606跌1.26%，IF2606跌2.16%，IF2606跌3.26%，IM2606跌2.72%。各品種貼水明顯收窄。IM、IC、IF和IH成交分別增加15%、13.5%、3.9%和8.5%；持倉分別變化+3.1%、+1.8%、-0.1%和+1.8%。
股指波動減小。由于加息預期和美股科技股泡沫破滅的擔憂困擾A股市場，市場人氣受挫，市場大幅跳空低開。盤中上證指數(shù)快速收回4000點整數(shù)關，但之后震蕩回落，午后股指創(chuàng)新低逼近3900點，尾盤再度反彈。股指的震蕩走勢表現(xiàn)投資糾結的心態(tài)，一方面等待海外市場預期明確，A股科技股也需要消化整理獲利盤；另一方面低位買盤進入，3900點整數(shù)關前有支撐力量。雖然個股普跌，但仍不缺乏熱點。工程機械、工程軟件、煤炭、油氣、大型銀行等紛紛走強，科技股大幅震蕩，顯示多空分歧。因此，預計股指將保持震蕩整理，等待風險釋放。
國債期貨：周一國債期貨收盤全線下跌，30年期主力合約跌0.25%，10年期主力合約跌0.10%，5年期主力合約跌0.07%，2年期主力合約跌0.01%?，F(xiàn)券方面，銀行間主要期限國債活躍券收益率多數(shù)上行1bp左右。按中債估值與期貨結算價計算，TL、T、TF、TS主力合約IRR分別為1.3972%、1.3458%、1.2937%、1.2036%。
央行逆回購延續(xù)大額凈投放態(tài)勢，市場資金面小幅收斂。銀存間主要期限質押式回購加權平均利率全線上行，其中隔夜、7天期資金價格分別為1.3675%、1.4031%，分別較上個交易日+2.67、+2.09bp。
資金價格繼續(xù)抬升壓制債市做多情緒，疊加市場風偏回落，基金贖回增多，日內債市偏弱運行，期債收盤普跌。
短期來看，我們認為當前債市正在逐步定價資金價格中樞上移，屬于前期連續(xù)走強后的“良性”調整。從央行操作來看，隨著隔夜資金價格重回1.3-1.4%的合意區(qū)間，逆回購凈投放規(guī)模有所加大，釋放一定維穩(wěn)信號。
中期維度，預計基本面因素的影響權重將有所上升，考慮到當前內需修復斜率平坦，外部環(huán)境不確定性上升，我們暫維持對債市偏樂觀的判斷。
操作上，單邊建議投資者T、TL合約多單適量持有，與此同時，建議短線可考慮逢高輕倉試空TS合約。套利方面，建議暫觀望。
交易策略：股指期貨，震蕩探底；國債期貨，T、TL合約多單適量持有或短線逢高試空TS合約
風險因素：內、外政策變化超預期，地緣政治因素，通脹超預期
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