>> 五礦期貨-黑色建材日報-260611
| 上傳日期： |
2026/6/11 |
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| 1132KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳張瀅,萬林新 |
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鋼材
【行情資訊】
6月10日，螺紋鋼主力合約（rb2610）收至3180元/噸，漲跌幅+0.76%（+24元/噸），持倉量為167.30萬手，環(huán)比減少52197手。當(dāng)日注冊倉單35153噸，環(huán)比平?，F(xiàn)貨端，螺紋鋼天津匯總價格為3240元/噸，環(huán)比平；上海匯總價格為3250元/噸，環(huán)比漲10元/噸。熱軋板卷主力合約（hc2610）收至3380元/噸，漲跌幅+0.57%（+19元/噸），持倉量為160.06萬手，環(huán)比減少17383手。當(dāng)日注冊倉單425963噸，環(huán)比減少6502噸。現(xiàn)貨端，熱軋板卷樂從匯總價格為3370元/噸，環(huán)比平；上海匯總價格為3370元/噸，環(huán)比平。
【策略觀點】
宏觀方面，美國總統(tǒng)特朗普稱，美國與伊朗談判已進(jìn)入“最后關(guān)頭”，將在“兩到三天內(nèi)”達(dá)成協(xié)議。但據(jù)美媒統(tǒng)計，特朗普已至少作出37次類似表態(tài)。6月10日太原市場部分頂裝焦企上調(diào)焦炭價格，頂裝干熄焦第六輪漲幅為75元/噸，目前已有個別鋼廠接漲。
基本面方面，周度供需來看，鐵水產(chǎn)量高位持穩(wěn)符合預(yù)期，預(yù)期后續(xù)鐵水先平后降，螺紋表需下降，熱卷表需平穩(wěn)，庫存降幅繼續(xù)收窄，符合季節(jié)性走勢。南方雨季來臨，后續(xù)高溫多雨影響下游施工，需求預(yù)期持續(xù)收縮。現(xiàn)貨端，尾盤快速拉漲，現(xiàn)貨先前報價持平，成交一般。綜合來看，焦煤近月超跌，空頭虛盤過大，前期產(chǎn)業(yè)套保的倉單壓力對應(yīng)整個盤面持倉量略顯不足，低價位多頭接貨仍有性價比，在情緒修復(fù)后快速拉漲，原料端鐵礦焦煤消息面擾動拉漲，成材被動跟漲，短期來看成材依舊受原料端影響，成本邏輯為主導(dǎo)，維持震蕩格局。前期提示盤面消息擾動較多，短期仍需關(guān)注原料端政策面和消息面的變化。短期來看焦煤產(chǎn)量難以快速恢復(fù)，現(xiàn)貨價格堅挺，核心矛盾仍在，保供和安監(jiān)并存，預(yù)計后續(xù)以寬幅區(qū)間震蕩運行。操作上，建議關(guān)注區(qū)間交易機會，短期來看套利仍推薦逢高做空鋼廠利潤（多煤空材），中期來看黑色系存在負(fù)反饋可能，單邊建議觀望。
鐵礦石
【行情資訊】
昨日鐵礦石主力合約（I2609）收至771.50元/噸，漲跌幅+1.51%（+11.50），持倉變化-23220手，變化至56.94萬手。鐵礦石加權(quán)持倉量104.14萬手。現(xiàn)貨青島港PB粉741元/濕噸，折盤面基差14.43元/噸，基差率1.84%。
【策略觀點】
供給方面，最新一期海外礦石發(fā)運量環(huán)比回升。發(fā)運端，巴西發(fā)運量延續(xù)跌勢，澳洲發(fā)運量重回高位。非主流國家發(fā)運量增加。近端到港量環(huán)比提升，高于往年同期。需求方面，最新一期鋼聯(lián)口徑日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降0.28萬噸至240.72萬噸，高位小幅回落。庫存端，鋼廠進(jìn)口礦庫存低位持穩(wěn)，港口去庫鈍化，小幅回升。綜合來看，供給端海外鐵礦石發(fā)運保持較強節(jié)奏。需求側(cè)鐵水產(chǎn)量預(yù)計保持高位波動，邊際走弱，近期成材價格回調(diào)以及焦炭提漲持續(xù)侵蝕下游利潤，鋼廠盈利走低，鐵礦石價格空間受到擠壓，焦煤盤面價格階段性回調(diào)，焦礦比對礦價壓力邊際緩解。海運成本高位有所下降，澳洲柴油現(xiàn)貨價格繼續(xù)下移，但依然高于沖突爆發(fā)前水平，礦端底部成本支撐邊際走弱。整體而言預(yù)計鐵礦石價格延續(xù)震蕩格局。
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