>> 國泰君安期貨-商品研究晨報：農(nóng)產(chǎn)品-260612
| 上傳日期： |
2026/6/12 |
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pdf 共13頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，2026年6月1-10日馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)環(huán)比上月同期增加16.63%，出油率環(huán)比上月同期增加0.15%，產(chǎn)量環(huán)比上月同期增加17.42%。
據(jù)外媒報道，周四，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤下跌，基準期約收低0.7%，創(chuàng)下四個月來的最低水平，主要反映了美國大豆產(chǎn)區(qū)天氣總體有利、原油價格下跌以及缺乏利好消息。中西部農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)風暴天氣，帶來了大范圍降雨，這將促進作物初期生長。美國總統(tǒng)特朗普周四宣布取消“打擊伊朗”的計劃后，國際原油期貨走低，也給大豆及豆油市場構(gòu)成下行壓力。美國農(nóng)業(yè)部的供需報告顯示，2025/26年度和2026/27年度美國大豆期末庫存預測均維持不變，分別為3.4億蒲式耳和3.1億蒲式耳。分析師此前曾預計本年度大豆期末庫存將小幅下調(diào)。
據(jù)巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國家商品供應公司CONAB發(fā)布的6月預測數(shù)據(jù)顯示：預計2025/2026年度巴西大豆產(chǎn)量達到1.802527億噸，同比增加877.22萬噸，增加5.1%。
美國氣候預測中心（CPC）確認，厄爾尼諾條件已經(jīng)形成，并預計將在2026—27年北半球冬季期間進一步增強。
美國農(nóng)業(yè)部：2026/27年度全球大豆供需預測顯示，期初庫存增加、產(chǎn)量下降、期末庫存增加。期初庫存的上調(diào)主要因為上一銷售年度阿根廷產(chǎn)量提高，上調(diào)200萬噸至5000萬噸。2026/27年度大豆產(chǎn)量因俄羅斯收獲面積減少而下調(diào)20萬噸。出口總量保持不變，主要是俄羅斯出口減少被阿根廷出口增加所抵消。2026/27年度全球大豆期末庫存上調(diào)10萬噸至1.249億噸，主要源于阿根廷庫存的增加。
美國農(nóng)業(yè)部：6月美國2026/27年度大豆供應、用量和價格預測均未做調(diào)整。2025/26年度，大豆壓榨量因豆粕出口和國內(nèi)消耗增加而被上調(diào)。2025/26年度生物燃料豆油消費上調(diào)，而出口量則被下調(diào)。根據(jù)美國人口普查局現(xiàn)有數(shù)據(jù)，2025/26年度大豆出口量被下調(diào)，這抵消了壓榨量的增加，使得期末庫存保持不變。預計2026/27年度美國大豆季節(jié)平均價格為每蒲式耳11.40美元；豆粕和豆油價格分別預期為每短噸310美元和每磅0.70美元。
【趨勢強度】
棕櫚油趨勢強度：1豆油趨勢強度：1
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