>> 國泰君安期貨-棕櫚油：產(chǎn)地未有明顯驅(qū)動(dòng)，地緣宏觀仍為主導(dǎo)，豆油，播種天氣順利，觀察豆系下方支撐-260612
| 上傳日期： |
2026/6/12 |
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| 563KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李雋鈺 |
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南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，2026年6月1-10日馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)環(huán)比上月同期增加16.63%，出油率環(huán)比上月同期增加0.15%，產(chǎn)量環(huán)比上月同期增加17.42%。
據(jù)外媒報(bào)道，周四，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤下跌，基準(zhǔn)期約收低0.7%，創(chuàng)下四個(gè)月來的最低水平，主要反映了美國大豆產(chǎn)區(qū)天氣總體有利、原油價(jià)格下跌以及缺乏利好消息。中西部農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)風(fēng)暴天氣，帶來了大范圍降雨，這將促進(jìn)作物初期生長。美國總統(tǒng)特朗普周四宣布取消“打擊伊朗”的計(jì)劃后，國際原油期貨走低，也給大豆及豆油市場構(gòu)成下行壓力。美國農(nóng)業(yè)部的供需報(bào)告顯示，2025/26年度和2026/27年度美國大豆期末庫存預(yù)測均維持不變，分別為3.4億蒲式耳和3.1億蒲式耳。分析師此前曾預(yù)計(jì)本年度大豆期末庫存將小幅下調(diào)。
據(jù)巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國家商品供應(yīng)公司CONAB發(fā)布的6月預(yù)測數(shù)據(jù)顯示：預(yù)計(jì)2025/2026年度巴西大豆產(chǎn)量達(dá)到1.802527億噸，同比增加877.22萬噸，增加5.1%。
美國氣候預(yù)測中心（CPC）確認(rèn)，厄爾尼諾條件已經(jīng)形成，并預(yù)計(jì)將在2026—27年北半球冬季期間進(jìn)一步增強(qiáng)。
美國農(nóng)業(yè)部：2026/27年度全球大豆供需預(yù)測顯示，期初庫存增加、產(chǎn)量下降、期末庫存增加。期初庫存的上調(diào)主要因?yàn)樯弦讳N售年度阿根廷產(chǎn)量提高，上調(diào)200萬噸至5000萬噸。2026/27年度大豆產(chǎn)量因俄羅斯收獲面積減少而下調(diào)20萬噸。出口總量保持不變，主要是俄羅斯出口減少被阿根廷出口增加所抵消。2026/27年度全球大豆期末庫存上調(diào)10萬噸至1.249億噸，主要源于阿根廷庫存的增加。
美國農(nóng)業(yè)部：6月美國2026/27年度大豆供應(yīng)、用量和價(jià)格預(yù)測均未做調(diào)整。2025/26年度，大豆壓榨量因豆粕出口和國內(nèi)消耗增加而被上調(diào)。2025/26年度生物燃料豆油消費(fèi)上調(diào)，而出口量則被下調(diào)。根據(jù)美國人口普查局現(xiàn)有數(shù)據(jù)，2025/26年度大豆出口量被下調(diào)，這抵消了壓榨量的增加，使得期末庫存保持不變。預(yù)計(jì)2026/27年度美國大豆季節(jié)平均價(jià)格為每蒲式耳11.40美元；豆粕和豆油價(jià)格分別預(yù)期為每短噸310美元和每磅0.70美元。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
棕櫚油趨勢(shì)強(qiáng)度：1豆油趨勢(shì)強(qiáng)度：1
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