>> 國貿(mào)期貨-黑色金屬數(shù)據(jù)日報-260612
| 上傳日期： |
2026/6/12 |
大小： |
1013KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張寶慧,黃志鴻,董子勖 |
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【錳硅硅鐵】驅(qū)動不足，雙硅反彈彈性有限
今日雙硅缺乏新的實(shí)質(zhì)性政策或減產(chǎn)驅(qū)動，盤面更多跟隨黑色板塊和成本端情緒震蕩。供應(yīng)端，錳硅、硅鐵主產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙古、寧夏、青海、陜西等地未見新增大范圍限產(chǎn)落地，前期價格修復(fù)后廠家復(fù)產(chǎn)和開工恢復(fù)預(yù)期仍在，硅鐵供應(yīng)彈性尤其需要關(guān)注。需求端，鐵水維持高位對錳硅剛需有支撐，但鋼廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)入后段，終端淡季和鋼材利潤壓力削弱需求增量;硅鐵下游金屬鎂和出口需求未見明顯放量，需求彈性弱于供應(yīng)。成本端，錳硅主要受錳礦港口現(xiàn)貨和庫存牽制，礦價缺乏持續(xù)上沖時成本支撐有限;硅鐵成本看蘭炭、電價和煤炭擾動，目前尚未形成新的上行驅(qū)動。庫存端，雙硅廠庫和交割庫存去化不順，錳礦港口庫存仍處相對高位，限制盤面反彈高度。綜合看，今日新增驅(qū)動偏弱，雙硅仍是成本支撐與供應(yīng)恢復(fù)壓力的博弈。
【焦煤焦炭】焦炭預(yù)計明日提漲第七輪
現(xiàn)貨端:焦炭預(yù)計明日提漲第七輪，產(chǎn)地生產(chǎn)依然受限，現(xiàn)貨繼續(xù)走強(qiáng)，港口貿(mào)易準(zhǔn)一濕熄焦1720(+10)，準(zhǔn)一干熄焦1920 (+10)，煉焦煤價格指數(shù)1620.9(+5.6)﹔蒙煤方面，蒙煤市場交投氛圍依舊冷清，多數(shù)下游企業(yè)保持觀望態(tài)度采購較為謹(jǐn)慎，蒙古國線上電子競拍參與積極性尚可，今日競拍煤種全部成交，現(xiàn)甘其毛都口岸:蒙5原煤1220(-)，蒙5精煤1390 (-)，河北唐山:蒙5精煤1600 (-)。期貨端:盤中震蕩運(yùn)行，比較大的事件是市場放松了焦炭的限倉，焦炭近幾年一直是限倉50手的狀態(tài)，流動性不佳，焦煤之前已經(jīng)是放松限倉了，焦炭現(xiàn)在才解除可能會因?yàn)橄胍却潞霞s實(shí)行后再解除。限倉放松后，預(yù)計會吸引更多資金，焦炭期貨合約的流動性會變好，由于焦煤交割問題，焦炭可能會成為多頭的個更好的標(biāo)的?；久鎭砜矗F(xiàn)貨供給還是緊缺，但期貨光柱的兩個問題:一是后續(xù)煤礦復(fù)產(chǎn)是否會逐步復(fù)產(chǎn)，這個預(yù)期還在不斷反復(fù);另一個問題是，近月交割博弈中多頭對高價接貨意愿不足，焦煤期貨主要交割標(biāo)的是以蒙5精煤為主要成分的混煤倉單，與最近快速上漲的山西煤有一定區(qū)別。雖然焦煤總量短缺，蒙煤現(xiàn)貨也明顯上漲，但受益于口岸的大量通關(guān)，結(jié)構(gòu)上蒙煤確實(shí)相對充裕，漲價幅度較低。前期市場寄希望于現(xiàn)貨短缺能化解盤面的倉單壓力，所以理論上受安全檢查影響最大的焦煤2607合約開始大幅增倉上漲。但現(xiàn)實(shí)情況是07合約似乎也沒辦法給出過高的估值，如果連理論上最緊張的07合約都擺脫不了倉單的影響，無法持續(xù)上漲，加上陜西發(fā)改委再提煤炭保供，這可能預(yù)示著焦煤期貨最終還是要被倉單問題壓制，主力合約的終點(diǎn)沒有辦法給出過高的估值。具體到行情上，雖然當(dāng)前焦煤現(xiàn)貨供給受限、供需缺口較大，現(xiàn)貨依然有上漲可能，但在倉單問題和供給逐漸恢復(fù)預(yù)期的影響下，焦煤期貨主力合約的高點(diǎn)可能已經(jīng)兌現(xiàn)，前期的上漲趨勢可能結(jié)束，風(fēng)險點(diǎn)在于產(chǎn)地安全減產(chǎn)再度發(fā)酵。但下跌也會受到強(qiáng)勢現(xiàn)貨支撐，07合約預(yù)計在1200-1250附近有支撐，觀察一下后期多頭愿意接貨的價格，暫時看震蕩運(yùn)行，只是上下區(qū)間過大，行情反復(fù)，建議觀望為主。
【鐵礦石】市場傳間馬砒斑而記期貨
周三市場傳聞中礦對混合超特暫停開證，盤面大幅反彈，但盤中市場再傳其為假消息，因此盤面稍有回落。雖然目前此傳聞市場多以假消息為主看待，但個人覺此傳聞并非空穴來風(fēng)，具體關(guān)注后續(xù)事件的發(fā)展。不過從盤面上看，目前的價格雖稍有反彈，但還未到既定目標(biāo)位置。目前的話雖然近期鋼廠仍有復(fù)產(chǎn)，鐵水也處于回升末期，但鋼廠的采購仍將以剛需為主，后續(xù)鐵礦日常需求的邊際增量是逐步走弱的。不過目前距離鐵水見頂也不是很遠(yuǎn)，所以向上的空間也沒有多少。從鋼材的數(shù)據(jù)來看，需求走弱于預(yù)期前，對于原料其實(shí)是比較大的拖累，但是價格是否還能向下仍然需要后續(xù)數(shù)據(jù)驗(yàn)證。因此就目前的狀態(tài)來看，鐵礦向下仍然存在較大空間，不過目前價格和時點(diǎn)不是很合適，先觀望為主，等待新的入場機(jī)會。
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