>> 申萬宏源-紡織服飾行業(yè)非遺商業(yè)化深度報告：傳統(tǒng)技藝的現(xiàn)代化身，催生服飾新消費-260612
| 上傳日期： |
2026/6/12 |
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| 2165KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
王立平,求佳峰 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
中國非遺資源稟賦全球領(lǐng)先，但仍屬于商業(yè)化價值洼地。我國列入聯(lián)合國教科文組織非遺名錄項目共計45項，總數(shù)全球第一，遙遙領(lǐng)先第二、三名法國和土耳其也各只有22項。但是，法國傳統(tǒng)馬術(shù)、那不勒斯披薩、韓國泡菜、印度瑜伽等不少海外非遺資源，已在全球范圍建立起消費市場認(rèn)知，并實現(xiàn)了商業(yè)化大發(fā)展。相較之下，中國非遺的商業(yè)化產(chǎn)值與數(shù)量并不匹配，商業(yè)化不充分，可待開發(fā)的空間廣闊。
全球非遺產(chǎn)業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴大，我國非遺已是千億級市場。從多維度統(tǒng)計數(shù)據(jù)口徑推測，我們預(yù)計全球非遺相關(guān)的直接市場（含文化體驗、工藝品及IP經(jīng)濟等）規(guī)模已達(dá)到數(shù)千億美元級別，且增速高于整體文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)，反觀我國近年來“非遺熱”消費同樣持續(xù)升溫。根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，24年我國非遺行業(yè)市場規(guī)模已突破4500億元，預(yù)計25年高增長近30%達(dá)到5800億元。早在23年，淘寶、天貓平臺非遺相關(guān)產(chǎn)品交易額就已突破千億元，呈現(xiàn)出“量價齊升”的爆發(fā)態(tài)勢。
政策紅利+消費躍遷+技術(shù)賦能，共塑非遺商業(yè)化風(fēng)口。1）政策紅利：我國中央層面相關(guān)政策關(guān)鍵詞演變，從“保護”轉(zhuǎn)向“活用”，挖掘內(nèi)需、出海雙重潛力。2）消費躍遷：Z世代文化自信的代際切換，以及消費升級的“后物質(zhì)主義”轉(zhuǎn)向，驅(qū)動非遺作為“意義消費”成“情緒剛需”。3）技術(shù)賦能：數(shù)字基建下沉，打破了非遺傳播與銷售的時空壁壘，本來特定人群、時間、地域的非遺文化能夠低成本出圈裂變，觸達(dá)數(shù)倍于原本的潛在客群規(guī)模。此外，非遺消費是我國旅游業(yè)高景氣衍生的利好方向。一方面，外國人入境游爆發(fā)，成為當(dāng)下非遺消費增量引擎；另一方面，國人出游頻次增加，有助于培育長期市場潛力。
非遺商業(yè)化模式解構(gòu)，標(biāo)桿品牌已踏出成功路徑。我們總結(jié)，主要有IP授權(quán)、高端定制、產(chǎn)品分層、文旅體驗、數(shù)字衍生五大商業(yè)化模式，已涌現(xiàn)不少優(yōu)秀的代表性品牌。1）故宮文創(chuàng)：以輕資產(chǎn)模式，打造平臺型文化IP生態(tài)，25年故宮博物院文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)已實現(xiàn)年銷售額15億元，開發(fā)產(chǎn)品超1萬種。2）朱炳仁·銅：金字塔型產(chǎn)品分層，精準(zhǔn)定位高端禮贈市場，25年營收突破10億元、歸母凈利潤0.9億元，分別同比高增63%、43%。3）山下有松：通過文化轉(zhuǎn)譯，將眾多非遺技藝巧妙呈現(xiàn)在具象的包袋設(shè)計，構(gòu)建了產(chǎn)品獨特的東方美學(xué)基座，與同價格帶國際品牌競品形成巨大差異化。24年品牌銷售額近5億元，25年前三季度線上銷售額同比增長約90%。4）Sabyasachi：突破地域限制，將印度本土非遺推向全球奢侈品話語體系，預(yù)計25年營收折算人民幣約4.3億，但早在21年印度零售巨頭ABFRL以總估值超70億人民幣，高溢價收購其51%股權(quán)。
投資分析意見：我們看好非遺服飾產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)巧虡I(yè)化條件成熟、市場空間廣大的細(xì)分領(lǐng)域，建議關(guān)注：比音勒芬（故宮、蘇繡聯(lián)名）、江南布衣（非遺系列設(shè)計）、錦泓集團（南京云錦非遺資產(chǎn)+元先品牌）、嘉欣絲綢（絲綢面料+金三塔品牌）。
風(fēng)險提示：非遺技藝難以規(guī)模生產(chǎn)；同質(zhì)化競爭拖累盈利；過度商業(yè)化損害文化價值。
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