>> 中泰期貨-滬銅周度報告：宏觀情緒改善，銅價企穩(wěn)反彈-260614
| 上傳日期： |
2026/6/14 |
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| 2179KB |
| 格式： |
pdf 共51頁 |
來源： |
中泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王海聰 |
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綜合邏輯
宏觀方面，美國5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示勞動力市場仍具韌性，但受能源價格上漲影響，5月CPI、PPI都創(chuàng)下三年最大漲幅，雙重通脹數(shù)據(jù)都顯示通脹壓力依然存在，強(qiáng)化市場對美聯(lián)儲年內(nèi)加息的預(yù)期，對銅價形成一定壓制。供給端，中東局勢持續(xù)反復(fù)，霍爾木茲海峽通行仍未恢復(fù)完全通航，硫酸斷供引發(fā)濕法減產(chǎn)的隱憂仍在。需求端，隨著銅價走勢偏弱，下游企業(yè)補(bǔ)庫意愿較強(qiáng)，國內(nèi)社庫維持去庫。近期受美國232關(guān)稅調(diào)查臨近6月30日出結(jié)果影響，市場對美國加征銅關(guān)稅預(yù)期持續(xù)升溫，COMEX與LME銅價價差不斷走擴(kuò)，LME庫存持續(xù)去庫，持續(xù)流向美國，對銅價形成拉動作用。
綜合來看，就業(yè)及通脹數(shù)據(jù)偏強(qiáng)使得加息預(yù)期走強(qiáng)對銅價形成壓力，但是偏強(qiáng)的基本面及關(guān)稅政策對銅價支撐較強(qiáng)，短期來看銅價以寬幅震蕩為主。關(guān)注下周沃什上任后的首次議息會議。
策略
單邊，回調(diào)逢低買入
變量
中東局勢升級、美國經(jīng)濟(jì)衰退、美關(guān)稅預(yù)期
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