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公司2025年及2026Q1業(yè)績領(lǐng)跑行業(yè)。根據(jù)公司財(cái)報(bào)，2025年，公司營收48.39億元，同比增長6.13%，歸母凈利潤5.20億元，同比增長20.10%。2026Q1，公司營收11.58億元，同比增長5.87%，歸母凈利潤1.48億元，同比增長30.54%。根據(jù)中家紡，2025年規(guī)模以上床上用品企業(yè)內(nèi)銷同比下降1.69%，2026Q1規(guī)模以上床上用品企業(yè)內(nèi)銷同比下降2.43%，利潤同比增長13.4%。公司業(yè)績領(lǐng)跑行業(yè)主要系：首先，公司持續(xù)聚焦爆品打造，成功推出“零壓深睡枕”與“無痕安睡床笠”等現(xiàn)象級商品，有效帶動枕芯與床墊品類實(shí)現(xiàn)快速增長。根據(jù)公司官方微信公眾號，自產(chǎn)品上市之日起至2026年3月，羅萊零壓深睡枕累計(jì)零售73萬只，羅萊兒童呼吸枕累計(jì)零售15萬只，羅萊無痕安睡床笠累計(jì)零售11萬條。其次，線上收入高增長，占比提升，且得益于產(chǎn)品不斷迭代升級，毛利率大幅提升。2025年，公司線上收入17.47億元，同比增長26.40%，收入占比36.11%，毛利率57.49%，同比提升4.17個百分點(diǎn)。第三，AI賦能，門店端優(yōu)化陳列與服務(wù)，客服端分析改進(jìn)服務(wù)質(zhì)量，內(nèi)容端提升視頻質(zhì)量和效率，同時驅(qū)動流程與組織變革。最后，根據(jù)公司官方微信公眾號，羅萊智慧產(chǎn)業(yè)園賦能供應(yīng)鏈，產(chǎn)能提升10.35%，自制套件產(chǎn)量提升36%。
　　公司2026Q2業(yè)績展望樂觀，中報(bào)每股分紅有望創(chuàng)新高。首先，線上毛利率有望繼續(xù)提升進(jìn)而帶動公司整體盈利水平提升。其次，公司2025年管理費(fèi)用受租賃合同糾紛案判決影響基數(shù)較高，相關(guān)費(fèi)用合計(jì)約5056.69萬元。第三，人民幣升值利好萊克星頓家居減虧。第四，上年同期基數(shù)較低，2025Q1、Q2、Q3、Q4，公司歸母凈利潤分別變動+26.31%、+4.88%、+50.14%、+4.94%。最后，根據(jù)公司2025年年報(bào)，公司擬于2026年中期向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利不低于2.3元，此前2024年中期和2025年中期分別為2.0元、2.0元，創(chuàng)近年新高。
　　盈利預(yù)測和投資建議。預(yù)計(jì)26-28年，公司每股收益分別為0.74/0.89/1.06元/股，參考可比公司PE，且公司是行業(yè)龍頭，給予公司26年18倍PE，合理價值13.40元/股，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險(xiǎn)，原材料價格波動風(fēng)險(xiǎn)，市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)，存貨管理及跌價風(fēng)險(xiǎn)。