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核心觀點(diǎn)
　　行業(yè)行情回顧:本周上證指數(shù)上漲0.09%，滬深300指數(shù)下跌2.29%，電子(SW)指數(shù)下跌1.87%，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)上漲9.42%。在A股非半導(dǎo)體領(lǐng)域，本周電子化學(xué)品板塊上漲3.18%，PCB板塊上漲0.76%，面板板塊下跌10.01%，LED板塊下跌9.97%，消費(fèi)電子零部件下跌7.22%，被動(dòng)元件下跌6.63%，品牌消費(fèi)電子下跌6.37%，光學(xué)元件下跌5.99%，其他電子下跌3.23%。高端PCB核心原料PPE樹脂全球產(chǎn)能受沖擊;電子特氣受中東產(chǎn)能關(guān)停沖擊使得價(jià)格大漲;電子級(jí)六氟化鎢價(jià)格過去一年大漲，中國(guó)鎢出口限制加劇全球供給緊張，日企面臨停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
　　電子化學(xué)品:本周電子化學(xué)品上漲3.18%。主要系中巨芯-U、鼎龍股份、南大光電、興福電子等帶動(dòng)。中巨芯-U本周大漲主要受六氟化鎢漲價(jià)催化。日本關(guān)東電化、中央硝子因鎢原料出口管制停產(chǎn)。中巨芯-U公告稱公司得高純六氟化鎢目前尚未簽署新的任何具有法律約束力的長(zhǎng)期或大額實(shí)質(zhì)性訂單協(xié)議，且該產(chǎn)品由公司全資子公司浙江博瑞電子科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“博瑞電子”)與中央硝子株式會(huì)社合資成立的浙江博瑞中硝科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“博瑞中硝”）生產(chǎn)，其中博瑞電子持股比例為51%;公司六氟化鎢目前產(chǎn)能為600噸，且目前暫無(wú)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。
　　PCB:本周PCB上漲0.76%。沙特朱拜勒(SABIC)裝置因地緣沖突停產(chǎn)，全球70%高純PPE斷供。導(dǎo)致PCB價(jià)格上漲。
　　面板:本周面板板塊下跌10.01%。6月8日:美國(guó)將京東方列入軍事最終用戶清單（強(qiáng)化版實(shí)體清單），限制美國(guó)國(guó)防供應(yīng)鏈采購(gòu)，更引發(fā)全球客戶(尤其車載、工控、高端消費(fèi)電子）觀望與重新審核訂單。世界杯備貨結(jié)束，年底備貨未啟動(dòng)，需求轉(zhuǎn)弱。
　　LED:本周LED板塊下跌9.97%。三安光電大股東破產(chǎn)事件引發(fā)板塊情緒恐慌，資金加速出逃。資金高位獲利了結(jié)，蹺蹺板效應(yīng)明顯。
　　被動(dòng)元件:本周被動(dòng)元件板塊下跌6.63%。經(jīng)過產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研，高端MLCC緊缺但（AI用）占比有待提升。本輪MLCC周期從低容向高容升級(jí)，行業(yè)是結(jié)構(gòu)性漲價(jià)為主。
　　消費(fèi)電子:本周品牌消費(fèi)電子零部件跌7.22%。消費(fèi)電子受存儲(chǔ)漲價(jià)的壓制，板塊缺少上行催化劑。
　　投資建議:受益AI服務(wù)器需求高增長(zhǎng)，被動(dòng)元件MLCC賽道景氣度較高，海外MLCC龍頭村田、三星電機(jī)有漲價(jià)預(yù)期，建議關(guān)注國(guó)產(chǎn)MLCC龍頭企業(yè)。AI芯片對(duì)高端PCB需求有望持續(xù)放量，建議關(guān)注勝宏科技、東山精密、深南電路、鵬鼎控股等。電子化學(xué)品中的氦氣、六氟化鎢等產(chǎn)能供給受限，價(jià)格大幅上行，建議關(guān)注相關(guān)標(biāo)的。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:新品銷售不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);存儲(chǔ)價(jià)格上漲對(duì)終端需求的壓制或?qū)ζ渌悴考臄D壓效應(yīng)。