>> 國(guó)泰君安期貨-所長(zhǎng)早讀-260616
| 上傳日期： |
2026/6/16 |
大?。?/td>
| 22290KB |
| 格式： |
pdf 共73頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
林小春 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
觀點(diǎn)分享：
特朗普在與法國(guó)總統(tǒng)馬克龍會(huì)晤時(shí)表示，霍爾木茲海峽于周五完全開(kāi)放，協(xié)議已全部（以電子方式）簽署。將在周五之后公布伊朗協(xié)議文本。他強(qiáng)調(diào)，在伊朗履行應(yīng)盡義務(wù)之前，不會(huì)解除對(duì)其制裁。他本人可能參與或不參與簽署協(xié)議，而美國(guó)副總統(tǒng)萬(wàn)斯將參與簽署協(xié)議。特朗普稱。希望與伊朗建立良好關(guān)系，并將實(shí)施強(qiáng)有力的監(jiān)管。他明確表示伊朗不會(huì)擁有核武器。此外，特朗普表示，確實(shí)希望解決黎巴嫩問(wèn)題。他強(qiáng)調(diào)，重要的是油價(jià)大幅下跌而股市正在上漲。
鋅：短期震蕩，區(qū)間操作為主
近日鋅價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，核心驅(qū)動(dòng)力在于供應(yīng)收縮預(yù)期持續(xù)疊加宏觀利空的逐步出盡；從礦端看，加工費(fèi)不斷創(chuàng)下新低，國(guó)產(chǎn)礦TC已經(jīng)轉(zhuǎn)負(fù)，平均-50元/金屬噸，進(jìn)口礦TC繼續(xù)走低，平均-75美元/干噸。6月煉廠原料需求依舊旺盛，國(guó)內(nèi)鋅礦增量有限，疊加進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉，鋅礦供應(yīng)緊張格局暫沒(méi)有改善；從供應(yīng)看，當(dāng)下硫酸、白銀等副產(chǎn)品價(jià)格依舊高位，煉廠利潤(rùn)維持下6月環(huán)比減量有限，檢修規(guī)模的擴(kuò)大可能后置。從消費(fèi)看，進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，下游企業(yè)訂單進(jìn)一步走弱，企業(yè)原料采購(gòu)積極性不強(qiáng)，以逢低補(bǔ)庫(kù)為主；整體來(lái)看，考慮當(dāng)下盤(pán)面已經(jīng)充分定價(jià)礦緊預(yù)期，更強(qiáng)的向上驅(qū)動(dòng)應(yīng)看到社庫(kù)拐點(diǎn)的確認(rèn)，即錨定煉廠減產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大以及鋅錠出口窗口開(kāi)啟下的真實(shí)物流出口情況。
甲醇：短期來(lái)看，由于霍爾木茲海峽開(kāi)放的確定性有所提高，甲醇期貨呈現(xiàn)震蕩承壓的狀態(tài)?，F(xiàn)貨方面，甲醇現(xiàn)貨仍具備一定韌性，物流原因?qū)е?月中東地區(qū)對(duì)中國(guó)港口甲醇供應(yīng)仍處于大幅縮量狀態(tài)內(nèi)，預(yù)計(jì)甲醇港口庫(kù)存6月仍處于去庫(kù)階段，但由于港口MTO工廠檢修較多，6月預(yù)計(jì)甲醇港口去庫(kù)速度大幅放緩。在港口庫(kù)存低位背景下，可流通貨源偏少，對(duì)甲醇現(xiàn)貨價(jià)格形成支撐。期貨方面，由于伊朗地區(qū)裝置的陸續(xù)開(kāi)工且物流穩(wěn)定性或有所提高，市場(chǎng)預(yù)計(jì)進(jìn)入三季度國(guó)內(nèi)港口的甲醇供應(yīng)或逐步恢復(fù)。整體來(lái)看，遠(yuǎn)端仍處于弱預(yù)期格局，盤(pán)面維持Back結(jié)構(gòu)。各合約而言，07合約仍具備一定韌性，08至01合約在進(jìn)口增量預(yù)期增加背景下，弱勢(shì)運(yùn)行。日內(nèi)而言，地緣沖突的變化或?qū)е氯諆?nèi)盤(pán)中走勢(shì)的大幅波動(dòng)，交易邏輯跟隨地緣的消息面變化較快，建議各位投資者做好風(fēng)險(xiǎn)管理
|
|
